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韋君
美國聯儲局隔晚一如所料維持利率不變，道指急升120點報收。此外，內地股市於周三大瀉後，深滬兩地股指昨日出現輕微反彈的行情，都成為港股好友再大挾淡倉的藉口。恆指一度搶上20,943，最後以20,861.3報收，升426.06或2.08%，成交則頗見淡靜，只有690.26億元。現貨月期指收市報20,764，升280點，轉炒大低水97點完場，反映有大戶繼續在二萬一水平鎖定利潤，如此無疑也令港股再升的空間受到限制。
以市論市，港股周一、二合共升698點，而周三掉頭大跌628點，昨日又告回升426點，並令10天線失而復得，埋單計數則仍進帳近500點，顯示好友繼續佔主導。不過既然大市攀高的動力未能配合，投資者入市的策略也未宜太過進取，但在資金頗見充裕下，相信炒股唔炒市會成為短期大市的特色。事實上，食品類股份的大成糖業(3889)和西王糖業(2088)近日均連升五個交易日，前者昨更錄得16.44%的升幅。同樣歸納為食品類股份的中國糧油控股(0606)，近期主要以反覆調整為主，股價自上月下旬的5.9元水平回落，周三在退至5.07元水平已復見不俗承接，昨收5.18元，因僅屬初現反彈，因此仍值得留意。
毛利率具改善空間
中糧油近期股價受壓，相信主要與之前發出盈警中期純利將倒退四成有關。據集團通告指出，全球金融危機對整體經營環境的影響，是導致公司毛利相應下跌的主要原因。基於北美今年大豆可望大豐收，主要原料成本不至大漲下，料中糧油毛利也有望得到改善。另外，集團較早前向母公司收購大豆壓榨廠房，相關產能於下半年投產，也對中糧油盈利提升起推動作用。
講開又講，花旗的研究報告也預期，在產能增長及毛利復甦下，中糧油於2010年的盈利將回升28%，至2011年每股盈利複合增長20.4%。就估值而言，此股09年預測市盈率為9.59倍，而2010年將降至8.09倍，論估值並不算貴，在其他食品類股份已先後炒上下，此股因而不失為追落後對象。可趁股價回穩收集，中線博反彈目標仍睇年高位的5.9元。
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