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第一上海證券市場策略員葉尚志
8月12日。港股出現顯著回跌，主要是受到外圍股市的跌勢拖累，而內地A股的持續下滑，更是帶動了亞太區股市出現大面積的回落，日本股市下跌1.4%，韓國股市下跌0.88％，新加坡股市下跌1％。另一方面，美股在聯儲局公開市場會議舉行期間已率先掉頭回落，市場關注美國由今年初實行的量化寬鬆貨幣政策會否出現微調，在不明朗因素困擾的背景下，對股市構成高位回落的壓力。
19800中短期關鍵支持
恆生指數在周三低開低走，收盤報20,435點，下跌638點，是7月中展現升浪以來的最大單天跌幅。而港股成交量也回升到750億多元，但是沽空金額也同步的增加到45億元，佔總體成交量的比例有6％，是近來偏高的比例數字，說明了空頭壓盤力量有放大的跡象。其中，滙豐控股(0005)、港交所(0388)以及中國遠洋(1919)是空頭建倉的主要目標，三隻股份的沽空金額都超過3億元。目前，我們對於港股的短期表現持有謹慎的態度，恆生指數已兩度試衝21,000點大關不果掉頭回落，且再次失守10日均線20,662點，如果進一步跌穿20日均線20,143點，料有引發新一輪技術性沽壓湧現的可能，而恆生指數的中短期關鍵支持位仍見於19,800點，也就是即月期指掉期建倉囤積區間的下限位置水平。
內地A股持續下滑，市場對於7月份新增貸款大幅回降的消息，依然感到憂慮。事實上，內地在去年11月中推出了四萬億元人民幣的刺激經濟方案，然後在今年上半年不斷的加大放貸來增加市場的流動性，這些措施令到內地A股走出了一波上行行程，上證綜合指數從去年11月中的1,680點水平，上衝到8月4日的3,478點，累積漲幅已超過一倍。目前，市場的流動性有下降可能，對A股的結構會帶來嚴重的破壞，市況有出現較深化調整的機會。上證綜合指數已確認形成雙頂的走勢，頸線阻力位在3,200點水平，料後市有反覆下探2,870至3,000點區間的傾向。
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