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第一上海證券市場策略員葉尚志
8月28日。港股在期指結算日表現偏軟，大盤連跌第二個交易天，是近來首次兩連跌，令到市場氣氛有所轉差，權證市場的call輪跟put輪成交量比例回落至82：18，正好說明了市場謹慎氣氛有轉濃的跡象。然而，市場還未至於全線走壞，早前公布了中報表現理想的股份，例如中國電信(0728)連續兩天逆市上揚，中銀香港(2388)在周五更是大漲接近6%，都可以說明了資金對於個股的介入興趣未減，港股暫時以分化走勢為發展模式，未至於全面向淡。
未跌穿19800支持仍偏好
恒生指數周五收盤報20,099點，下跌144點，日成交量持續低企於560億多元。空頭兩天來的建倉活動持續活躍，周五的沽空金額達到51.9億元，佔總體成交量比例超過9％，迫近10％的警戒線。而個股日沽空金額超過1億元的有17隻，超過2億元的有滙豐控股(0005)、工行(1398)、中國遠洋(1919)、中國人壽(2628)以及A50基金(2823)。因此，空頭倉位已出現累積是不爭的事實。但是，空頭會否發難趁機推低港股，又或者是反過來被多頭推高來迫空，相信在未來一兩天會有答案，而在恒生指數未有跌穿19,800點的中短期支撐位之前，我們依然持有偏好的看法。
另一方面，9月恒指期貨已完成掉期建倉部署，合約的建倉區在19,900至20,600點區間內，跟8月份合約的囤積區19,800至20,500點重疊，說明了恒指期貨經過了兩個月來的部署後，動力有累積增加的機會，我們估計在9月份有出現另一波單邊行程的可能。總的來說，以中短線的走勢來看，19,800點不容有失，而恒生指數要升穿20,600點來重拾強勢。
上證守穩2800仍屬整固
前兩天有發動跡象的權重股，包括滙豐、中移動(0941)和中國人壽等等，上攻勢頭出現受制且有回軟的情況，股份要再重新組織攻勢。以周邊股市的形勢來看，歐美股市持續上拉創新高，市場對於經濟復甦的憧憬預期並未減退。內地上證綜合指數受制於3,000點心理關口，但是在8月19日於2,761點見底後的回整低點逐步上移，除非再次跌穿2,800點，否則整固向好的彈升型態將可持續。
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