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大福證券
昆明機床(0300)剛剛公布的上半年業績基本符合我們的預期，其業績按季回升明顯。相比較一季度、二季度的營業收入、新增訂單均有大幅提升，而庫存消化也較為顯著，均因其部分下遊行業復甦帶動。機床行業已經走出最困難的時候，未來的發展方向將是「重型化」和「數控化」，而這恰恰是昆明機床近年來的轉型方向。
股價明顯被低估
今年上半年，公司的兩大拳頭產品TK6926落地式重型鏜銑床和XK2130型五洲數控動梁龍門鏜銑床，均已實現零的突破；並且，公司已在規劃新的廠房以滿足擴大產能之需，在目前經濟較為不景氣時期的擴張，成本也相對低廉。我們認為公司未來的增長性較為明確，預計2009-2010年每股盈利分別可以達到人民幣0.60和0.69元，對應目前的股價存在較為明顯的低估，給予「買入」評級。
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