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曉船
上周滬指大盤在2,800點至3,000點區域呈現寬幅震盪之調整走勢。全周上證指數下跌100點，周跌幅為3.38%。
從基本面上看，上周市場反彈三千遇阻、股指重心下移，主要是受到以下幾個因素的影響：首先是8月份的信貸數據情況。如果8月份的信貸數據低於市場的普遍預期，那麼對未來流動性的擔憂會繼續對市場多頭的信心形成制約。不過，應該看到今年的寬鬆貨幣政策仍然會得到延續，適當的微調對股市的衝擊也應該是有限的。
除了信貸縮水之外，近期市場的快速擴容也給股指帶來了不少壓力。一是上周萬科、武鋼、浦發和招行均提出了百億以上的融資計劃，其餘推出增發的公司更是眾多；二是近期推出的中國北車和中冶科工IPO融資也都在百億元以上，此前的中國建築和光大證券IPO已從市場上吸收了600多億元資金；另外，創業板推出的時間也越來越近，屆時將分流主板市場的資金。幾方面的巨額融資預期加在一起，令市場難以喘息，倍感壓力。
分段吸優質股 耐心等待轉機
從技術面看，上周3.38％跌幅的中陰線，使滬指周線出現了四連陰，這是自去年10月1664點以來的上升行情所未曾出現過的，且是3478點以來的最大跌幅（20%），也超過了以往的任何調幅，因此可以認為3,478點的調整具中級調整性質。若該中級調整是針對今年3月2,037點至3,478點升幅的調整，則回調半分位在2,757點；8月19日調整低點2,761點已基本達到，考慮到120日半年線目前已升至2,774點，則2,761低點和2,774點半年線將共同構成本輪調整的底線支撐，後市回探，應不宜再創新低。但若該底線支撐被空方擊穿，市場調整將升級為對1,664點以來上升波段的修復，其回調半分位在2,571點。這也是最壞的市場預期。但不管怎樣，一旦本輪中級調整完畢，技術面的主升浪有望在基本面經濟復甦預期的正式兌現下，依靠上市公司業績增長驅動而蓬勃展開。因此，後市在操作上，二八區域及下方不宜過度殺跌，而宜逢低分批低吸被錯殺的潛力個股，耐心等待市場轉機的出現。
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