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中國北方金銀業首度策略師 金榮財富管理首席基金經理 史理生
任何投資市場，總不會只升不跌，同樣也不會只跌不升。然而，太過注意短期的調整或反彈，容易犯上只見樹木而不見森林的毛病，以致迷失大方向，大有「不識盧山真面目，只緣身在此山中」之嘆。
若要在投資市場避免最終只能賺得蠅頭小利，又或因貪圖小利而葬身於大風浪之中，可一讀有歐洲股神之稱、已故的投資大師，安德烈．科斯托拉尼(Andrew Kostolany)的遺作《大投機家的證券心理學》，學習當中所包含的睿智。
科斯托拉尼在書中講了一個故事：一個人帶着心愛的狗兒上街散步，主人在往前走，被拖着的狗卻一會兒往前走，一會兒往後跑，雖然最後主人和狗都會到達同一終點，但過程中，主人和狗的走動方向卻有時吻合，又不時相反。
大家可以將主人看成整體經濟的表現，而狗兒則可比喻為股市或其他投資市場。儘管我們能準確預測經濟的大方向，而股市或其他的投資目標的長線走勢亦順應經濟的大方向，但市場走勢反覆乃不能免，不少投資者往往按捺不住，在價格大幅波動中給「震走」，難以享受應得的豐碩成果。作者指出，股市的短期波動，往往只是投資者的心理變化所做成，而這正好提供最佳的買入或沽售時機。
大趨勢引出新局面
科氏的最著名建議，是當選對了優質股和判斷了經濟大方向，最佳的做法便是到藥房買「安眠藥」，然後「睡上」好幾年，當睡醒之後，必將發覺驚喜連連。科斯托拉尼指出，在他的數十年的股市生涯裡，從鮮有看過終日沉溺於短線炒賣而終可成為巨富者（索羅斯的致勝方法是仿如獵鷹般一擊即中，並非靠頻繁的交易致富），而股民大多數如賭徒般「上了癮」，一天不炒股票便感到不安，這不單誤了正業，且應驗了「長賭必輸」的賭場俗語。
目前的趨勢是，歐洲、美國及日本的人口已日益老化，日後將難當環球經濟的火車頭角色；昔日重視自由經濟的歐洲及美國，因今次的金融海嘯對以往的政策起懷疑，放任的政策將由從嚴的政策取代之，那麼這些地區的增長亮點從何而來，值得我們深思；中國國力日益壯大，上海將成為亞洲最重要的國際金融中心，環球財富也將由西方重回東方人手中；隨着人民幣國際化的進程加快，世界儲備貨幣將出現美元、歐元和人民幣鼎足而立的新局面，美元的強勢將不復見，黃金的遠景值得看高一線。如果八月是收集的月份，那麼九月份可能是黃金的啟動月份。
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