|
第一上海證券市場策略員 葉尚志
9月25日。港股表現反覆偏軟，持續調整態勢局面。資金介入的積極性依然疲弱，說明了港股現水平估值偏高的問題仍未解決。我們並不期待超額認購新股的解凍資金，會貿然的追高入市。在未來的一段時間內，港股將會處於流動性跟估值偏高這兩個因素的對決局面當中，估計大盤會以反覆調整來反映表現。繼中冶金(1618)之後，首天掛牌的利郎(1234)一開盤就破發，跌穿了招股價3.9元，又多了一隻新股被套，正如我們近來指出，市場上的流動性將會被削弱，人氣也會受到打擊。
20700關鍵支撐位
恆生指數收盤報21,024點，下跌26點，成交量有564億多元。即月股指期貨合約將於周二結算，結算前的轉倉掉期活動已告展開，對於市況會構成短暫的技術性反覆震動因素。目前，恆生指數的前一級微型浪底在20,820點(9月15日的盤中低點)，50日均線在20,551點(每日以50點幅度上移)，由3月9日低點11345點引伸上來的中長期上升軌支撐在20,600(也是每日按50點的幅度上推)，因此總合起來，20,700點水平會是恆生指數的關鍵支撐位，若失守，調整弱勢會來得更明顯，而恆生指數目前的反彈阻力區在21,200至21500點區域，估計在縮量的背景下，彈性不會來得太強，後市仍有反覆向下調整的機會，最終失守20,700點支撐位的可能性最大。
盤面上，所有的大盤股都進入了弱勢，股價在超跌下有反彈的機會，但是總的方向都是以調整為主流。內地金融H股跟A股的倒掛，仍會對內銀股和內地保險股帶來壓力。美元近來的跌勢未能刺激油價造好，全球石油需求量未有提升是壓抑油價表現的最大因素，石油化工股亦難有好表現。落後大盤的弱勢股中移動(0941)最終也炒不上去，表現較我們估計的要差，在大盤已掉頭出現回落的形勢下，弱勢股將會面對更大的調整壓力。
|
