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第一上海證券市場策略員 葉尚志
10月5日。港股經歷了上周五接近600點的下滑之後，周一出現技術性回升，但是整體上相信未能擺脫調整弱勢，估計恆生指數仍將朝着20,000點心理關口進發。個別大盤股在跌了一段之後，短期跌勢暫時有所喘定。然而，在大市成交量繼續萎縮、資金介入積極性未有轉強的形勢下，個股在超跌後或有出現技術性反彈的可能，但是要展現強力彈升會有相當的難度。事實上，各主要大盤股正在進行輪流放下來的過程，這是大盤處於調整弱勢的市況表現。
恆生指數周一出現窄幅徘徊，日內波幅不足200點，彈性未見轉強，未能擺脫反覆向下的趨勢發展。恆生指數收盤報20,429點，上升54點，成交量萎縮到僅有436億多元，若不算半天交易的市況，是3月20日以來的最低日成交量。大市成交量的持續萎縮，一方面說明了市場的觀望謹慎態度正在逐步轉濃，另一方面也說明了港股在現水平的吸引力還是不夠，令到資金介入的興趣不大。而恆生指數的10日均線在昨天已下破了20日均線，發出了另一個不利的技術走勢訊號。
滙豐有趁消息出貨跡象
從盤面來看，個股呈現分化走勢，估計是一個輪流放下來的弱勢行程。內地金融股下跌調整了兩周之後，周一全線出現縮量回升，但是整體弱勢未能扭轉。雖然內地A股要待到本周五重開，但是AH股股價倒掛的狀態仍未能獲得完全的改善，內地金融股H股的自我調整壓力依然會對股價構成影響。權重股滙豐控股(0005)則逆市下跌接近1％，以3.3億美元出售紐約總部大樓的消息，未能對於滙豐股價帶來刺激作用，反過來，市場有趁消息出貨的行動跡象。目前，滙豐已失守86元關口支撐，收盤報85.7元，調整弱勢出現加劇。
我們相信港股的整體調整壓力未盡散去，在市場趁好消息出貨的行動當中，足見估值偏高的問題依然是市場的最大關注點。
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