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司馬敬
美股上周五在美銀及通用電氣第3季業績差於預期的帶動下，道指失守一萬點關，不過跌市並未觸發較大型的跌幅，道指退至9,939便喘定，並以9,995報收，全日跌67點，基本上仍以萬點附近水平結束上周交易，以全周仍升1.3%來看，美股10月份走勢續可看高一線，對港股在本月反覆上試23,000關有利好支持。
觸發上周五美股一度急回的美銀第3季虧損10億美元，該行須為未來信貸虧損撥備117億美元。而通用電氣則因營業額急挫兩成，跌幅差於預期，抵銷了季度業績好於預期。美金融機構要收復金融海嘯的失地，不可能在短短三個季度便完全扭轉，美銀的季度業績持續虧蝕，並非太令人意外。從市場開始憂慮退市提前降臨，美銀與通用的業績反而增強美聯儲局持續實行寬鬆貨幣政策等整套救市方案的延續，從這個角度來看，低風險資產流入股市的大趨勢不會停緩。事實上，最新數據顯示，美國8月份資本流入淨額102億美元，上次數字是流出1,077億美元。
回看港市，美元近期的跌勢再吸引大量熱錢流入本港，金管局基於捍衛7.75港元兌一美元的強方保證，數日內已注入逾百億元，令本周銀行體系結餘增加至2,100億。資金大舉流入而投放的範圍，離不開認購大型新股增持優質落後金融、資源及內房股，以及投入房地產市場，至於首次在港發行的國債，相信也吸引熱錢的興趣。
土地惜售 一線地產股可捧
配合熱錢流入，而外圍未見有足以引發大調整的不利因素，已由期指好友大戶主導的這一波升浪，相信不會滿足於近日的22,200水平。從技術走勢來看，恆指10天線已上破20天線，大市將反覆上試23,000/23,600水平。相比於大市表現，港地產股近期雖已發力回升，但仍落後於大市，故大市升浪延續，港一線地產股依然吸引熱錢及實力大戶「熱炒」對象，有利因素主要為特區政府繼續惜地如金，在否定恢復定期賣地的前提下，熱錢更放膽炒賣資產，一線地產股因擁有大量優質物業及土儲而直接受惠。
可以預期，在社會熱議豪宅天價成交及對土地供應短缺的質疑聲中，短期內會有土地被成功勾出拍賣，最終亦會被搶高至高價成交，再為樓市加熱。地產財團對未來兩年的土地供應視作「乾旱期」，偶有勾地拍賣看成是「水漲船高」的利好消息，故新盤定價進取推升盈利，比往年更有把握。
擁有豪宅及中上價樓土儲較多的發展商，會成為熱錢及投資基金追捧對象。新地(0016)、信置(0083)、長實(0001)及恆地(0012)，均值得看高一線，尤以新地、信置的活躍動力更具吸引。
上周推薦的燃氣股在尾市發力，尤以中國燃氣(0384)急升10.58%高收3.24元最為悅目。中燃宣布與中石油昆崙燃氣訂下戰略合作協議，其中管道燃氣及液化石油氣業務最具潛力。中燃泊住中石油的大碼頭，城市管道燃氣的版圖會更大，而液化石油氣的開拓上更屬突破性，原因是中石油可優先向中燃提供液化天然氣，對拓展毛利甚高的汽車加氣站業務會有極大優勢。中燃的中長線投資價值已大幅提高，也是該股為何近期急升的原因，投資者可續持有。
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