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——時富理財錦囊
美國聯儲局最新一次的議息會議宣佈，繼續將0.25%的低利率水平「延長一段時間」，維持寬鬆的貨幣政策，以推動經濟復甦的步伐。市場解讀為聯儲局準備退出量化寬鬆政策，因而造就美元近日的反彈走勢，從而引發新興股票市場、天然資源類市場下調。
事實上，美國有機會提早加息，根據過往經驗顯示，美國聯儲局啟動第一次加息之後的六個月，MSCI相關新興市場指數會有一至二成不同程度的漲幅。今年3月初以來，美元走勢疲弱，帶動新興市場、天然資源及黃金價格漲勢持續，金價甚至創下歷史新高。
風險性資產價值備受關注
美元走勢從11月26日見底以來，近期已開始轉勢回升，美元指數從74點開始反彈，顯示杜拜危機事件後，全球投資者對新興市場的信貸憂慮增加，資金再追逐高資產價格意慾頓時冷卻，部分投資者更開始擔心風險性資產的合理價值，從而順勢獲利回吐，以及再次把美元作為避險資金。
不過，美元反彈並不意味着美元長期走弱的趨勢從此扭轉。除了美國經濟的結構性因素無法支持強勢美元外，根據研究機構BCA的統計指出，長期以來，美元的走勢與全球工業生產往往背道而馳，今年4月份以來，工業生產開始復甦，但美元指數卻從高位回落。相信全球工業生產仍將持續復甦，因此預期美元的長期走勢仍將偏弱。
增長型美國股票基金可取
由於新興市場的整體經濟、企業盈利將支持股市長線走高，雖則美元短線走強有機會壓抑股市表現，但這正好給予先前錯過進場的投資者重新布局的機會。
華府已表明明年第一季後將逐步退出量化寬鬆政策，意味着經濟復甦的腳步轉佳。而美國真正退出量化寬鬆的指標就是加息，從資金流向的角度來看，美國若退出量化寬鬆政策，短期內會造成資金流動，令股票市場震盪。但從長線來看，投資者不妨趁加息前夕、近期市場震盪之際，重新布局投資組合，建議投資者增持增長型的美國股票基金。
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