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梁亨
全球股市在過去的一年除了從谷底翻升，個別市場的漲勢也十分驚人，其中俄羅斯股市從2008年的全球跌幅第一，雖然經濟整體下滑，期間股市有幾次深幅回落，但並沒有改變整體向上的趨勢，股市全年以128.62%的漲幅，躍居到2009年的全球漲幅第一。得益於標普去年底調高俄國評級展望，分析師續推薦俄股投資前景，相關基金仍值得看高一線。
有統計俄股過去十年的漲幅已超過11倍，當地股市除了受惠於油價上漲外，標普去年底調高俄羅斯的評級展望，由負面調高至穩定，因此，多達九成半的分析師對俄股的投資評級為買進或持有，預計俄股及相關基金還有升值空間。
比如佔近三個月榜首的摩根富林明俄羅斯基金，主要透過在前蘇聯國家的公司股票及全球存託憑證，以提供長期資本增長。
基金在2007、2008和2009年表現分別為41.37%、-78.02%及151.11%。資產分布為99.12% 股票及0.88%現金。基金平均市盈率和標準差為24.58倍及52.17%。
地區分布為88.39%新興歐洲、4.57%已發展歐洲大陸及1.6%英國。
資產行業比重為30.38% 工業用品、25.91% 能源、12.52% 金融服務、11.98%電訊、11.05%消費服務、5.16%傳媒、1.1%商業服務、0.81%消費用品、0.49%電腦硬件、0.34%健康護理及0.24%公用。
基金三大資產比重股票為9.52% Ak Sberegatelny Bank、8.07% MMC Norilsk Nickel ADR及5.54% Gazprom OAO EDR。
資金連續二月流入俄市場
儘管俄羅斯去年全年經濟預計將萎縮8.7%，為1994年以來最嚴重的經濟萎縮，然而去年第四季度季比增長1.9%，也帶動俄股從去年12月10日來一路上升，領先其他金磚四國股市。
此外，國際資金連續二個月流入俄羅斯市場，除了是俄羅斯最新公布的11月實質工業生產年增長率大幅由負轉正，暗示着經濟可望走出衰退的陰霾外，俄羅斯經濟部也表示，如果經濟現代化和對抗經濟危機的措施發揮成效，2010年俄羅斯經濟增幅可能達到6%，因此短期波動反而是收集俄股基金的投資機會。
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