越秀地產估值仍吸引

http://paper.wenweipo.com [2010-01-11] 我要評論

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鄧聲興泓福資產管理研究部主管

　恒指雖然在2010年首個交易日未能紅盤高收，但首周升越50天線(21,983)並企穩在22,000水平以上，成交量顯著增加，平均每日成交量增加至748億，全周升424點。技術上，恒指企穩在22,000水平以上，並成交增加，反映走勢漸趨穩定。預期恒指在此水平整固後才可進一步上試23,000水平。

　股份推介：越秀地產(0123)去年物業累計全國銷售面積達52.76萬平方米而全國銷售金額為60億人民幣，按年分別升42%及55%。銷售金額達全年目標44億元的1.4倍，反映銷情理想。另外，集團亦有末結銷售收入70億元以上，相信可確保2010年的盈利增長。集團現價與每股NAV仍有超過60%折讓，估值吸引。目標2.6元，止蝕2元。

　國藥(1099)為內地最大的藥品分銷商，市佔率達10%，遠高於第二位的4%故擁有市場主導能力。相信集團可受惠行業的整合及高增長。集團擁有最大的物流網及綜合業務模式故有利進一步強化毛利率。由於國藥擁有行業龍頭位置，加上盈利增長理想故估值應可享有溢價。目標34元，止蝕29元。