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■司馬敬
美股道指上五續挫216點，拖累昨日亞太區股市全線受壓，不過拋風則明顯較預期為輕，菲律賓及內地股市跌逾1%，已屬表現較差的市場，而新西蘭股市更只不過微跌0.06%。這邊廂的港股低開278點至20,447後，於開市初段稍為走低至20,422即獲承接，曾收窄至僅跌106點，最後則以20,598報收，跌127點或0.62%，成交明顯較上周五逾千億大為縮減，只有634億元。1月期指收報20,595，跌69點，由大低水逾百點轉為僅低水4點完場，從港股對外圍美股急跌市反應相當平靜，可見不少淡倉大戶傾向趁低回補空倉。
內銀股於上周五大發神威，不少股份出現先跌後回升的行情，成為當日大市顯著收窄跌幅的「功臣」，但昨日普遍股份再度走疲，其中中信銀行(0998)跌3.81%，而有配股傳聞的中國銀行(3988)也跌達2%。大藍籌股方面，中移動(0941)全日絕大部分時間均能保持升勢，其無疑已成為好友抗衡淡友的重要「工具」。
上海實業(0363)最近宣佈斥資27億收購停牌兩年、正處於債務重組的中新地產(0563)，通過收購中新在十個一、二線城市持有的13個房地產項目，令上實原本主力發展上海地產，變成全國性發展商。
上實這次收購，被證券界視為「執平貨」。上實先向大股東購入5億股，再申請6.84億新股，收購價均為每股2.32元，涉資27.46億港元，上實將持有中新45.02%股權。國浩證券以上實投資成本每股2.5元計，成交價相當於中新0.7倍市帳率，以中新地產擁有1,160萬平方米的土地儲備計，每平米成本僅524元。
當上周四港股大跌、內房股急挫的情況下，上實卻逆市一度上升2.7%，當日埋單計數仍微升0.7%，收報41元，反映投資者對上實這次收購「執到寶」投信心一票。儘管上實上周五和昨日跟隨港股回落，收報38.5元，表現無疑令捧場客失望，但既然集團有好消息跟尾，近期調整反而可以考慮成為低吸的良機。
講開又講，穆迪也隨即將中新地產的Caa3公司家族評級和高級無抵押債券評級，列入可以上調的複評名單。穆迪的正面評價，既有利上實，也有助中新地產他日重組債務完成後復牌。
值得一提的是，上實成為中新地產大股東的同時，將會按每股2.32元提出全面收購，並保持中新地產的上市地位，由於有上實作為大股東的「排頭」，每股2.32元相對估值也是大平賣，中新復牌後有條件低位回升(07年1月停牌前為5.05元)，上實也有水漲船高之利。至於中新地產小股東，公司停牌兩年，如今已露出曙光，以上實將按每股2.32元收購價計，等於停牌價4成半，有機會套現或期待翻身，都是一個好消息。雖然復牌時間表仍未明朗，但今年內落實的機會甚大。
恒大落實發債紓財務壓力
公司消息方面，恒大地產(3333)落實發行2015年到期13%優先票據，本金額7.5億美元，遠高於早前市傳5億美元。所得淨額7.3億美元，絕大部分用於悉數償還結構擔保貸款離岸未償還本金，以及現有與新增物業項目資金。另外，恒大所發行的票據已獲標普「BB-」、穆迪「B1」及惠譽「BB+」評級，而聯席牽頭經辦人兼聯席賬簿管理人乃美銀美林、高盛及中銀國際。由於發債有助紓緩集團財務壓力，從而去除融資威脅的不明朗因素，在消息曝光後，恒大股價因而也告逆市走強，一度攀高至3.87元，收市報3.76元，微升0.01元。
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