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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
中國政府未來將在促進經濟增長及控制通脹兩大領域盡力摸索平衡點，因此，預計有關部門為保持溫和及有步驟的緊縮政策，將盡量利用窗口指導，引導銀行貸款至政策傾斜的領域如個人消費相關以及值增較高的產業；另主要透過公開市場操作發行央行票據來回收過剩的市場流動資金。
目前中國面對的通脹，主要是扶農政策的必然結果，反映通脹狀況在政府可控制的範圍內，意味未來央行正式加息的時候，或多或少顯示經濟增長已在較穩健的增長趨勢運行，對港股來說是利大於弊。情況反映現時港股的調整，要不是市場對緊縮政策反應過敏，便是源於其他原因。
我認為港股近日的沽售壓力，主要來自歐美資金的賣壓，一方面，歐洲部分國家主權風險上升如希臘財務危機，增加投資人在股票市場的戒心，另一方面，美元反彈引發的港股沽盤，實不可忽視。儘管恆指自今年高位至今累計下跌10.68%，如外圍市況回穩將呈現技術反彈，但上述兩大因素短期仍困擾港股，以估值計，預計恆指須下調至19,000以下，中長線資金才積極入市。
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