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曉船
上周是元月最後一個交易周，A股市場再現單邊下跌走勢，本周2月新股持續高密度發行最終成為壓垮市場的最後一根稻草。滬指上周不僅最低指數2963點破位三千，而且周末收盤指數2,989.29點也屈居三千重要點位之下，雙雙創出元月調整新低，令周線續跌4.45％，月線（元月）跌幅更達8.78％，「跨年度」行情基本宣告失敗，而上周本欄提及的A股「結構性」調整展開得到進一步確認。這樣，2月滬指探底尋求支撐之勢仍將延續，在120日半年線（3,088點）上周失守之後，250日年線（2,843點）在2月市將逐漸經受考驗，而本周市場因有12新股首發，A股市場將承受春節之前的最後衝擊考驗。
造成元月股指變盤下挫、跨年度行情預期落空的最主要因素是市場「供求關係」變化超出預期。從資金面看，首當其衝的原因當屬信貸的超預期緊縮，此前市場都預計年初的信貸會慣性井噴，但央行這回可動了真格的，迅速啟動央票、存款準備金率等手段，大量回收流動性，給市場以強烈震撼，須知A股歷史上年初行情，主要就是因年初信貸井噴導致；其次，就是新股持續不斷的高溢價發行超出預期，12月和今年1月，加速到每月35隻之多，一周兩三批包括創業板、中小板和主板在內的10多家股票持續「三板齊發」，大有「市場不低頭決不罷休」之勢。可以認為新股發行擴容過猛、供求關係失衡是導致元月大盤最終破位而下的最重要市場因素，2月股指波動節奏仍可從新股擴容力度方面去跟蹤予以把握。
倘守2938可試探式收集
從2月交易周看，春節之前僅有2周，而本周就有12家股票「三板齊發」，第2周新股發行數雖會出現回落，但按慣例長假節前最後一周，是很難「做行情」的，在弱勢市道中更是如此。也就是說隨着2月第1周12家股票發行計劃的推出，基本宣告春節之前已無行情可做，這恐怕也是元月下旬股指最終「變盤而下」的真實解讀。由於本周是春節前新股最後的高強度發行周，市場自然也將因此經受節前的最後衝擊考驗，其中上半周共有8家股票（1大7小）發行，是市場資金壓力面最大的時期，下半周起至春節資金壓力將有所減緩。這樣從供求關係推測，本周上半周，滬指有望探出節前低點，隨後有望出現節前可供操作的交易性機會。
技術面上，日線方面，上周120日半年線已連續3日被跌破，且跌破比例達到3％，趨勢已確認向下；周線方面，5周（3,163點）和10周（3,173點）及20周（3,098點）和30周（3,101點）均線也相繼形成空頭排列；再從月線來看，5月線（3,047點）已經被擊破，10月線（2,938點）也岌岌可危。從去年以來的行情看，10月線尚未被擊破過，可以關注其得失，如果10月線能夠守住，則可說調整有止跌企穩跡象，操作上，也可試探性介入，把握節前的最後交易機會；如果本周10月線被有效擊破，調整的級別可能還會升級，則不妨繼續觀望，等待市場退守250日年線時的機會。
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