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梁亨
雖然日經指數在上月15日升至一年來的10,982高點後，未能突破11,000大關。然而，受惠於對亞洲出口復甦，以及當局採取擴張性財政政策刺激內需奏效，日本上季經濟表現是去年第二季以來最佳的一季，也是連續第三季獲得增長。以目前經濟態勢，日股基金有望扭弱為強，而日經指數在9,500至10,000點間，不失為收集相關基金的時點。
踏入虎年，日本迎來上季國內生產總值較前季增長1.1%的好消息，經濟加快增長公布後，惟對日股支持似乎不大，以日經225今年以來約4%的跌幅而言，在亞太股市表現中屬不過不失，反觀東証二部、JASDAQ卻是少數錄得升幅的市場。
據日股基金經理表示，日股基金是今年少數仍保有正回報的股票型基金，短期市場的焦點集中於豐田回收事件多於上季經濟表現，豐田市值價自上月底以來已蒸發五分一，對日經225難免構成一定的壓力。
市帳率偏低具吸引
比如佔今年以來榜首的百利達日本基金，主要透過投資於日本中、大型股，以分散產業投資風險的同時，提高獲利機會。上述基金在2007、2008和2009年表現分別為-3.9%、-39.37%及9.49%。資產百分比為100.76% 股票和-0.76% 現金。基金平均市盈率和標準差為18.41倍及23.16%。
百利達日本基金的資產行業比重為23.51% 消費用品、20.43% 工業用品、16.2% 金融服務、12.05% 商業服務、8.11% 健康護理、6.08% 消費服務、5.88% 電腦硬件、3.85% 電訊、2% 電腦軟件及1.89% 能源。至於該基金的三大資產比重股票為2.23% Shizuoka Bank Ltd.、2.15% DeNA及2.15% Mizuho Financial Group Inc.。
儘管日本內需情況仍有待進一步改善，東証一部指數去年全年漲幅不足6%，遠遠落後於摩根士丹世界指數上漲27%，導致摩根士丹日本指數市帳率降到1.3倍的超低水準。相對目前全球股市市帳率相較長期平均折價幅度約29%，但日股折價34%，日股有便宜的誘因。
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