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金榮財富管理首席基金經理 史理生 www.upway18.com
上周財爺公佈2010年的財政預算案，一如所料，抑制房地產炒風成為較大篇幅的主題。消息公佈後，由於有關措施未能為過熱的物業市場搔着癢處，本地一眾藍籌地產股升勢再現。
預算案提到政府會與港鐵及市建局磋商，分別就西鐵物業項目及市區重建項；另外，政府亦準備透過公開招標，出售一幅位於元朗約1.2公頃的土地作中小型住宅用途；此外，又要求房委會研究如何活化居屋第二市場，所有措施都旨在提高中小型住宅單位的供應。如果閣下是「上車客」的話，那別要誤會短期會有「平貨執」，其實近年發展商傾向興建較大面積住宅，並將樓盤極盡豪宅化，有些人遂稱之為「假豪宅」，這是因應市民的換樓需求，就算硬性規定有關地皮興建中小型住宅，未來樓盤也平不到哪裡去。
政府又會輕微調高成交價達2,000萬元的豪宅買賣印花稅，但投資者早已預期政府有此一着，豪宅炒家已轉戰至中小型單位了，近兩個月，豪宅升勢已告收斂，惟細價樓的炒風則見熾熱。
預算案又指出政府會致力防止按揭信貸過度擴張，金管局已經在去年十月向銀行發出指引，降低2,000萬元或以上樓宇的按揭成數。正如前述，金管局收緊豪宅按揭成數後，反而殃及池魚，令中小型樓價急升，小市民「上車」更難。筆者認為在目前超低息及閒資充斥下，本港樓市進一步泡沫化的機會不低，地產股實有追落後的吸納價值。
人民幣黃金產品將活化港金市
筆者去年拙作《漫步黃金路》中提到聯繫匯率制未實施之前，港元兌美元是浮動的，縱觀其餘國際金市的國家如美國、英國、瑞士和日本都是採用浮動匯率制，當時投資於黃金除了可賺金價還可賺匯價，實施新的匯率制度後，炒金者只餘下賺取金價的波幅，令港金的投機價值減半。記得當年我們如估計港元兌美元轉強時，便會沽空港金，因為，當美元盎司金價折算為港幣99金時，港金價格便會下跌，沽空港金就順理成章獲利。
金管局早前公佈放寬本港銀行經營人民幣業務範圍後，金銀業貿易場率先表態指希望在下半年推出以人民幣報價的黃金產品，並將先推出「公斤條」，下一步會考慮同時為99金提供人民幣報價。人民幣自由浮動是國家未來的重要金融戰略，貿易場這個計劃長遠來說正好配合國家的發展，也為港金市場重振昔日的光輝。
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