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韋君
美國聯儲局將公布議息結果及會後聲明，市場關注會否就未來經濟及退市策略作出提示，惟觀望氣氛卻無礙股市的升勢，道指隔晚收市再有17點進帳，已連升了第5個交易日。雖然外圍股市向好，不過港股昨日仍出現先高後低的走勢，恆指早市在21,200水平遇阻，之後升勢逐步收窄，繼而掉頭回落，收市報21,022.93，跌56.17或0.27%，主板成交增至502.95億元。現貨月期指則以輕微低水5點完場，好淡形成拉鋸，但既然市場沽壓並不大，預計港股大漲小回的格局依然未變。
港股走勢續欠缺方向感，不過炒股唔炒市續為市場特色。藍籌股方面，思捷(0330)曾升逾4%至60.9元，創逾一年新高，收報59.65元，仍漲2.85%，並為恆指帶來8點進帳。工商銀行(1398)昨收5.81元，升0.03元，但已為大市帶來7點的上升點數，可算是好友與淡友抗衡的主要「工具」。值得一提的是，內銀「三大行」昨日只有工行錄得進帳，可見資金流向依然有利該股表現。
暫無增資擴股壓力
工行為全球市值最大的銀行，在不少內銀紛紛表示有意增資擴股下，惟該行管理層日前已表明，基於工行的資本充足率處在一個良好的水平，並預期今年不良貸款率將續降，因此近期沒有增資擴股的壓力。事實上，工行目前的資本充足率為12%，超過了監管部門以及新舊巴塞爾協議的規定。
工行較早前預告09年稅後純利將超逾1,200億元(人民幣，下同)，股東應佔溢利按年增長約15％，以08年盈利1,108億元計，即09年盈利約1,275億元。此外，該行去年末存款餘額接近10.2萬億元人民幣，貸款餘額為5.31萬億元，反映存貸比率處於十分合理水平。由於工行去年末凈息差較去年中回升，今年凈息差可望相對穩定，因此預計來年盈利可保穩定增長。
此股現價預測09年市盈率約13倍，息率則達3.7厘，估值在同業中不算貴，息率則具吸引力。在資金流向仍然有利大型內銀股下，工行因有業績支持，現水平的值博率仍在，預計中線不難挑戰年高位的7.07元。
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