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第一上海證券市場策略員 葉尚志
3月16日。港股繼續反覆整固的狀態，市場的觀望氣氛仍未散去。全國人大政協會議已圓滿結束，本來該可以消除市場上的短期不明朗因素，港股可望恢復動力。但是，溫家寶總理在記者會上表示，人民幣未有被低估，言論引來國外的聲音迴響。美國是否把中國列為匯率操縱國？會否因此而向中國進口產品徵收懲罰性關稅？中美貿易戰會否升級？這些都是影響市場表現的新焦點。
恆生指數在周二出現衝高後回壓的走勢，市況繼續徘徊於21,000點關口水平，多空雙方處於買賣兩閒的局面，市場需要新消息出現來作出進一步推動。恆生指數收盤報21,023點，下跌56點，成交量持續處於偏低水平，僅錄得502億多元的交投量。目前，恆生指數在21,000點水平窄幅震動了超過一周時間。在資金流量未有進一步放大的背景下，港股大盤的短期動力是有所下降的，市況進入橫向整固局面。然而，在恆生指數未有跌穿前一級短期浪底20,576點之前，一浪高於一浪的中期運行模式將可以保存下來。因此，我們對於港股後市維持相對樂觀的態度，對於港股目前的走勢，會以整固待升來看待，策略上可保持積極介入的部署。
趁低吸納中石化
內地保險股呈現相對強勢，中國平安(2318)和中國人壽(2628)股價已窄幅橫盤了一周，料有隨時出現突破的可能。事實上，內地A股仍處於中期向好趨勢，雖然上證綜合指數跌穿了3,000點整數心理關口，但是在未有失守前一級浪底2,938點之前，走勢上暫未有明顯轉壞。如果上證綜合指數能夠站穩到3,011點上方，可確認A股回復穩定狀態，有利內地保險股趁機試衝高位，可以多加關注。另一方面，中石化(0386)近來也出現了橫盤整固的走勢，股價在6元至6.25元區間整固了超過兩周時間，相信已接近突破的關鍵時刻，建議可以在橫盤區間內趁低吸納，具有短炒值博率。
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