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張怡
醫藥板塊上周有較佳的表現，市場對行業前景看好，成為相關股份受捧的藉口。就以廣州藥業(0874)而言，該股於上周曾造出7.95元的年內高位，收市報7.88元，全周計仍升0.45元，升幅達6%。廣州藥業剛公布去年業績，按香港財務報告準則計算，錄得純利2.14億元人民幣，比08年度增長18.19%，符合市場預期。儘管廣州藥業業績維持增長勢頭，而股價亦已呈強，但該股現價市盈率達28倍，論估值則不算便宜，若考慮追捧藥業股，中國製藥(1093)仍不失為追落後的捧場選擇。
中國製藥上周走勢明顯轉強，周初已升穿1月初以來的4.6元阻力位，周五曾高見4.81元，最後以4.76元報收，全周計仍升0.36元，升幅8.18%。中國製藥主要在內地產銷藥品，其產品包括維生素C、青霉素(即盤尼西林)、成藥，分佔整體收入30.6%、29.0%及28.3%。集團已定於下月9日公布去年全年業績，觀乎公司累計首九個月純利已達7.56億元，收入152.33億元，按年基本持平；假設第4季業績與第3季一樣，純利均為2.24億元，全年盈利將達9.8億元，高於08年度的9.41億元。
除了業績可望保持增長勢頭外，集團9月底止借款總額15.28億元，銀行結存及現金15.49億元，淨負債權益比率由08年底8.3%進一步改善至淨現金，其財政狀況穩健，也將有利未來透過併購壯大規模。此股09年預測市盈率約7倍，在同業中仍有偏低的優勢，在市場熱衷於追落後股下，此股值博率仍在。可趁股價走強跟進，預計短期有力挑戰年高位的5.33元，惟跌穿10天線的4.49元則宜先行止蝕。
工行購輪21457鑊氣夠
工商銀行(1398)公布業績後，股價仍見趨穩，反映市場漸消化了集團將增發H股的不明朗因素，若繼續看好此股後市，可留意工行法興購輪(21457)。21457於今年7月28日到期，其換股價為6.5元，兌換率為1，現時溢價16%，引伸波幅31.3%。21457勝在交投較暢旺，其數據也屬合理，故不失為可取的捧場選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：資金輪流熱炒，有利中資股維持個別發展。
中國製藥：業績可保平穩增長，估值在同業中仍偏低，料反彈空間仍在。
目標價：5.33元
止蝕位：4.49元
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