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司馬敬
美股隔晚升逾百點衝越10,900後，尾市受商品股回落而只小升5點完場，但無礙周五亞太區股市持續上升態勢，美經濟指標向好及歐盟峰會對援助希臘債務的有利言論，有利資金續投股市懷抱。內地股市扭轉連日弱勢顯著反彈，加上工行(1398)業績公布及融資消息獲市場正面反應，帶動港股低開後反覆上升，在滙豐(0005)挺升帶動下，恆指一度升上21,126，尾市收報21,053，升274點或1.32%，成交額增至602億元。期指收市炒高水71點，反映港股市底良好，下周期指結算有望更上層樓。
工行去年盈利增16%達1,286億元人民幣，每股盈利0.39元(約0.442港元)，現價PE約12.8倍，並宣布發A股換股債及配售H股，集資逾千億元，從而提升資本充足率近12%，可在未來3年內毋須再在二級市場融資。至於派息率削減至44%，與提升資本率相符。昨日各大投行對工行的成績表及融資配股行動有十分正面反應，據一家通訊社對14間券商的最新投資建議，有12間予「買入」或「跑贏大市」評級，其中以高盛籲買入，瑞銀目標價看8元，大摩也看7.5元，與現價5.7元有可觀上升空間。
司馬敬昨日講過「內銀集資更具投資價值」，觀乎各大投行最新評估工行、中行(3988)普遍予以「買入」、「跑贏大市」評價來看，都認為內銀在盈利持續高增長下，增強資本充足率的融資行動，更加有利業務發展及抗禦經濟不穩風險，正藉流動性充斥尋求穩健盈利回報，內銀三行的吸引力有增無減。中行、工行派息率下降後，今後3年派息率因應盈利增長而提升已可預期，故遇調整，以預測市盈率約10、11倍的中行、工行，均具低吸價值。
歐洲央行在歐盟峰會就希臘債務危機作出討論前夕，已宣布放寬抵押品門檻至最低投資級別(BBB-)的措施延長至明年。歐央行行長特里謝並透露明年1月推出折讓貸款計劃，並留待下月8日議息後公布。兩則消息都直接回應了希臘尋求低息貸款的要求，消息令歐元回升，也令希臘兩年期及十年期國債孳息回落至4.99厘及6.37厘。可以說，希臘債務問題正朝向有利解決，對環球股市十分正面。
星美國際(0198)停牌兩周後公布斥資12億元收購內地影院並拓展3D影院業務，完成收購後會成為內地最大影院上市公司。今明年內地進一步開放影娛市場，星美概念十足，必受內外資基金垂青。
港鐵(0066)昨日除息(末期息0.3元)、股價卻急升0.93元收報28.95元，升幅3.32%，與剛宣布6月加價2.05%「互相輝映」。大量買盤在除息後「高價追入」，當然是直接受到加價後提升盈利預期所推動，理由是今回加價是13年來首次，但客運量與13年前差天共地，既有兩鐵合併人流不可同日而語，更有深圳一簽多行及內地自由行的因素，令內地客流大量，且屬「貴價票」客源，加價效應對股價前景十分正面。
港鐵加價「有威力」
至於港鐵「半個地產股」更屬盈利高增保證，源於合併九鐵取得低價「土儲」發展權，會隨着名城等大型港鐵上蓋合作項目獲益。
港鐵是港人主要交通工具，面對加價被迫無奈接受，倘若是港鐵小股東，心理上會好過得多。政府是港鐵大股東(持股逾7成)，在加價問題上有絕對話事權，機制是可加可減，也可以暫時不加避免帶動其他交通收費上漲。
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