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金榮財富管理首席基金經理 中國北方金銀業策略顧問 史理生
近日打開報章財經版就是一些中國內地、香港政府打壓樓市的新措施，可見在通脹乍現、銀行利息似有若無的今天，房地產便成為時下有閑置資金者的主流投資工具。
每次午飯時間在中環銀行區散步，都會發現有「雷曼毒債」的苦主在有關銀行門前抗議。源自美國的次按危機，那些「毒資產」說穿了只不過是一些紙張，寫着的財富由紙上富貴變成幾乎一文不值。試想如果同時間買入等值的樓房，其價格雖然也有一段時間受到金融海嘯拖累而下跌，但畢竟資產是實物，有自住或收租的用途，正是進可攻時退亦可守。出自先進之邦的所謂金融創新，倒頭來是愚不可及的選擇。
香港在二次大戰後有如下的經驗：一些刻苦耐勞的基層人士喜歡買樓，拚生拚死也嚷着要買，先買價廉的上車盤，然後好不容易才能換一些質素較佳的中價單位，最後才是地段較佳的大單位；另外有些人其實怎樣也不買，卻天天投訴，見到樓價上升就埋怨買不起樓。前者今天不少已富起來成為中產階級，後者今天仍舊住在公屋，繼續其無殼蝸牛一族。
內地及香港政府近月來屢次要抑制樓市上升，筆者明白他們的政治用意，但在增長勢頭良好的今日，一般自強不息的市民要通過投資來累積財富，要他們捨棄傳統的磚頭文化而去冒其他的風險，這也是不合情理的。不鼓勵他們這樣做，或者透過政策上有意或無意間令樓價下跌而引致這批意願良好又自強不息的市民損手，其實也屬不智的。
只要中國人的儲存財富理念不變，土地儲備豐厚而經營有道的地產股仍具備亮麗的投資前景。此外，筆者的電腦輔助交易系統於上周五出現買入訊號，反映希臘財政危機可能有轉機。
低息政策不變利商品市場
美聯儲局主席伯南克上周四晚出席眾議院金融委員會作證時，重申聯儲局低息政策不變，而美國經濟仍需依靠低利率政策支持。另外，有聯儲局議息會議投票權的克利夫蘭聯儲銀行行長皮納爾托在佛羅里達州發表演說時表示，現時美國經濟復甦道路並不平坦，加上通脹受壓，故聯儲局有需要在一段時間維持低息政策，而她亦難以估計儲局於何時退市。
那邊廂的歐盟，希臘債務危機及葡萄牙被降信用評級，意味着歐洲央行加息的行動會較美國為遲，而日本為防通縮再現，超寬鬆貨幣政策更不易改變，驅使美元成為投資者避險的主角，市場亦暫時忽略全球潛在的通脹壓力正日漸升溫，使黃金上周飽受冷落而下試1,080美元的水平。但筆者估計國際金價再跌的空間不大，策略仍以候低吸納為主。
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