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鄧聲興 泓福資產管理研究部主管
恆指上周受市場憂慮歐洲債務危機拖累環球經濟復甦、歐元匯價跌至四年低位，接近1.214水平，令恆指失守20,000點關口，於長假期前更一度跌破今年2月底位19,423，低見19,276。恆指全周跌600點，平均每日成交量為638億。技術上，恆指於低位現承接力，但需重上及企穩在100天線(20,005)之上，走勢才可確定轉穩。料短期在19,400/20,000之間徘徊。
股份推介：中國海外(0688)股價由高位已調整近30%水平，現價與每股資產淨值折讓已達30%以上，該調整幅度已反映樓價下跌30%的空間。明顯地，以中國海外負債比率只有20%及超過30%的毛利率水平來看，其估值已達安全水平。技術上，其股價近1個月已在14元水平築底，相信後市反彈動力可加強。目標16元，止蝕13.5元。
華潤置地(1109)。雖然市場仍擔心中央會進一步打壓內地房地產，但華潤置地股價已重上10天及20平均線之上，明顯走勢較大市為佳。基本因素方面，集團擁有大量投資物業，佔盈利達20%故可提供穩定現金流及較不受政策因素所影響。另外，集團負債比率只有兩成多，財務狀況理想，反而有利在低潮時進行併購或補充土儲。集團現時土儲大多在二線城市，故泡沫成份低。目標價16元，止蝕12.9元。
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