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第一上海證券市場策略員葉尚志
5月31日。港股在上周走出了一波三連漲行情後，昨天出現窄幅徘徊的狀態。內地A股掉頭急回，美股周一晚上休市停開，這些都是令到市場謹慎氣氛轉濃的原因，資金進一步追高的意慾未見提升。目前，我們相信港股是穩住了，但是彈升力度有多大，仍有待觀察。內銀股和內房股依然是領漲板塊，而本地銀行股有初步跟上的跡象，能否形成板塊輪動的效應，是我們的最大關注點之一。
19400成初步支持
恆生指數周一表現窄幅徘徊，日內波幅不足200點。雖然美股道指在上周五回整了超過100點，內地A股也急回了超過2％，但是港股的回壓力量未有立即加劇，日內表現要算是相對的平穩。恆生指數收盤報19765點，微跌了2點，成交量縮減到僅有475億元，是3個月以來的最低日交易量，說明了在大盤連漲三天後，資金追高的積極性有所下降。那麼，恆生指數在上周五出現的跳升缺口，也就是19556至19711點的區間，我們估計是有完全被填補的可能，而19,400點關口，依然是目前的初步支撐水平。
盤面上，內銀股表現相對穩定，建設銀行(0939)、工商銀行(1398)和交通銀行(3328)，股價都連漲了四個交易天，上行的態勢獲得了強化。內房股方面，股價的漲後回吐壓力來得比較明顯。國務院同意發改委的《關於2010年深化經濟體制改革重點工作的意見》，當中有提及逐步推進房產稅的改革，消息對於未能完全穩定下來的內房股，對股價將會帶來回調壓力。而我們關注的是，股價在回調時能夠有多大的抗跌力。
另一方面，本地銀行股近來也走得不錯。東亞銀行(0023)連漲四天，股價創了5月份的收盤價新高，收復了50日均線。中銀香港(2388)的彈升力量也來得急勁，股價經歷了上周五的放量上衝之後，昨天進一步挑戰到50日均線後，出現漲後整固，但是短期上攻勢頭得以保持下來。本地銀行股能否跟上，配合內銀股和內房股的動作，對於港股能否形成板塊輪動，會有關鍵的影響，宜密切關注。
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