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梁 亨
相對上季末的復甦途中的短期調整下跌，近期澳洲股市下跌是面臨結構性分化行情，而上月的快速調整期，是自從去年3月觸底後，未曾發生過類似的情況。據澳股基金經理表示，銀行同業拆息近來上升，表明資金面比較緊張僅僅是投資情緒的一個正常反應；然而澳股自1900年以來，平均年回報率高達7.5%，待市場信心穩定下，新興經濟體對當地資源需求恢復，相關基金又會有一番新景象。
在天然資源需求支撐下，澳股大盤指數本季初由4,925點起步，在4月中前更突破5,000點，然而與內地的鐵礦砂談判膠着，加上南歐債信危機愈演愈烈，波及全球股市、商品，澳股大盤指數於上月中下旬時一度4,280多點，高低波幅差距達13%，同時也拖累相關基金表現。
比如佔近三個月榜首的富達澳洲基金，主要是透過投資於澳洲股票，以達致長線資本增值。該基金在2007、2008和2009年表現分別為28.19%、-53.28%及82.55%；而其資產百分比為96.96% 股票及3.04% 現金，至於基金平均市盈率和標準差為16.75倍及32.59%。
富達澳洲基金的資產行業比重為38.51% 金融服務、28.07% 工業用品、13.29% 消費服務、7.15% 傳媒、6.42% 能源、3.56% 商業服務、2% 消費用品、0.73% 健康護理及0.27% 公用。該基金的三大資產比重股票為9.65% Commonwealth Bank of Australia、6.36% BHP Billiton Ltd.及7.59% Rio Tinto Ltd.。
已6次加息料近尾聲
儘管希臘債信危機在上月初已浮上檯面，然而澳儲行在符合市場預期下上調指標利率0.25厘至4.5厘，也是該行自去年10月以來六度調升基準利率。受加息影響，澳洲5月消費者信心指數環比下跌7%，但同比仍攀升21.6%。
而澳儲行的政策委員會會議記錄顯示，指目前利率正處於恰當水平，市場解讀在各國經濟相互依存的今天，澳儲行本月會議或會暫緩加息。而另一困擾當地市場的資源稅，在業界強烈反彈下，市場樂觀預期提案將有改變，對大市情緒也是有正面的助益。
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