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群益證券（香港）研究部董事曾永堅
中國目前正面對經濟結構轉型帶來的成本上漲壓力。隨着富士康國際(2038)及本田汽車的零件廠等工人薪酬訴求事件的擴大及引起傳媒廣泛的關注，相信中國製造業企業及廠商未來面對勞動市場的薪酬上調壓力越來越大。鑑於這種長期性的薪酬結構問題的解決及調整需時，而勞動階層縱使獲得薪酬的上調，並不會即時全數轉至消費市場，意味勞動市場的薪酬結構轉型長遠上對私人消費市場產生的正面影響，並不能即時傳導至消費市場使私人消費領域短期內受惠。相反，勞動市場的薪酬受結構性因素主導而趨升，短期內，將對製造業相關領域特別是勞動密集型企業的營運成本及開支帶來上漲壓力，對中國短期經濟增長將產生一定程度短期性負面影響，尤其是加重預期通脹的壓力。
中國將於本周公佈連串主要經濟數據，目前投資市場較關注的是通脹指標及貿易數據。根據彭博通訊社，綜合市場預期，5月份居民消費價格指數(CPI)將上升至3%政府的警戒線，如實際數據高於市場預期或與預期吻合，皆會加深市場對通脹及加息憂慮，上述偏空因素短期內加深投資市場的觀望情緒，令港股短期面對承接力不足但賣壓反覆出現的困境，預估恆指短期仍趨向反覆下探19,000水準。
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