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張怡
醫藥股昨日再成市場熱捧對象，就連估值偏高的國藥控股(1099)也復見走強，該股曾高見31.75元，收市報31元，仍漲1.4元，升幅達4.73%。國藥持有38.33%股權的一致藥業日前發布公告表示，該公司第一季度淨利潤為6,395.5萬元（人民幣，下同），同比增43.9%，每股收益0.222元。營業收入29.87億元，同比增26.94%。
中國製藥(1093)昨跟隨其他藥業股造好，曾搶上4.95元，收報4.81元，僅升0.09元，升幅收窄至1.91%，走勢未算突出，但此股因估值一向較便宜，故仍具值博率。中國製藥日前公布截至3月底止首季業績，錄得純利2.35億元，按年跌10.3%，每股盈利15.3仙，維持不派息。期內，收入增7.6%至18.8億元。維生素C因市場競爭漸趨激烈，產品售價呈現下調，銷售收入下降18.2%至5.2億元。
另一方面，同為主營業務的抗生素，受惠於新碩孢菌產品貢獻及7-ACA售價上調，收入增27.2%至7.4億元；成藥業務收入也升9.1%至5.7億元。值得一提的是，期內集團銀行結存及現金12.7億元，貸款額為13.7億元，淨負債比率進一步跌至1.8%，反映財政狀況頗為健全。
中國製藥今年盈利料將出現放緩，不過預測市盈率仍然低於10倍，在同業中仍具吸引，而集團財政充裕，則有利適當時候注入資產。可趁股價走勢轉好跟進，上望目標為年高位的6.02元，惟跌穿10天線的4.52元則止蝕。
國藥購輪21257較貼價
國藥反彈動力轉佳，若繼續看好此股後市，可留意國藥野村購輪(21257)。21257昨收0.28元，升0.052元，升幅為22.81%，成交1,514萬元。此證於今年9月30日到期，其換股價為31.88元，兌換率為0.1，現時溢價11.87%，引伸波幅47.34%。21257勝在數據較合理，也為同類股證中較貼價的一隻，故為可取的捧場選擇。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股反彈之勢持續，有利中資股的回升行情。
中國製藥：財政狀況健全，估值仍具吸引，均有利反彈之勢延續。
目標價：6.02元
止蝕位：4.52元
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