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第一上海證券市場策略員葉尚志
7月5日。港股繼續調整勢頭連跌第四個交易天，市場對於全球經濟復甦前景依然感到憂慮，這是令到環球股市疲不能興的主因。在實體經濟未能重現活力之前，相信資金介入股市的積極性將難於提升，港股仍將處於調整的勢頭裡，呈現反覆向下的趨勢。
目前，外圍股市繼續破底後的尋找支撐行情，對於仍站在相對高位的港股會帶來下壓拖累，估計港股已進入易跌難升的格局。
恆生指數在周一出現窄幅徘徊，日內波幅僅有120點，美股在周一晚上休市停開，減低了資金進場的意慾，令到市場出現買賣兩閒的局面。恆生指數收盤報19842點，下跌63點，成交量萎縮到僅有399億多元，是6月14日以來的最低日成交量。
目前，港股已走出了一波四連跌，過去四日的累計跌幅已接近1,000點，但是資金低吸的興趣依然不大。事實上，由於投資者對經濟前景感到憂慮和懷疑，市場上的謹慎觀望氣氛正在逐步轉濃。在缺乏市場人氣的背景下，我們並不期待港股在短期內有再度呈強的可能，恆生指數的反彈阻力在20200點水平，料後市將以反覆調整為運行模式，朝著今年來低位18,972點來運行。
航運股板塊壓力表面化
盤面上，原材料股、資源股以及出口股，這些跟經濟周期關連度比較大的品種，股價還是受到壓力，壓盤的力量依然沉重。中國鋁業(2600)持續向下尋底，股價再跌2.05％。中海油(0883)近來已展開了調整，周一跌了0.61％至12.86元收盤，但是期油價格的回跌走勢已確立，相信中海油現水平仍有調整壓力。
值得關注的是，航運股板塊的壓力亦開始表面化，反映航運費的波羅的海指數，跌穿了2500點創出今年來的新低，是加劇航運股沽壓的導火線。中海集運(2866)跌了2.93％，而中國遠洋(1919)更是大跌4.09％，股價率先跌穿今年低位，創出14個月新低。
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