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群益證券（香港）研究部董事曾永堅
展望未來六個月，預期投資市場繼續關注美國經濟步向雙底衰退的風險、美國政府的長期財政赤字問題、以及歐洲政府在歐洲主權信債危機壓力下的財政狀況，將增加投資者減碼西方公債以降低佔整體投資比重的誘因。在避險情緒進一步逐漸回穩，以及中美經濟數據可重新支撐市場對企業獲利增長持續的預期後，以亞洲股市目前的估值，將吸引資金逐漸回流，預估此趨勢最快可能將在今年第三季末至第四季才開始。
短期內，雖然亞洲股市包括港股的估值相對過去平均值吸引，但鑑於市場正值憂慮歐美經濟步向「雙底衰退」，另已預期中國經濟今年將先高後低，在中國經濟現正處於轉型階段，同時面對歐美外部經濟放緩影響的風險正在增加，故投資者將越來越擔心中資以及業務以中國為主的企業，其今年下半年以及明年的盈利表現將受影響趨向放緩。在市場隨時傾向下調企業盈利預估的情況下，港股估值短期面對下調壓力正上升，預估恆指短期反覆下測19,000至18,500區域機率較高。
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