輪商籌備農行股輪齊發

http://paper.wenweipo.com [2010-07-06] 我要評論

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　■李錦(右)建議，隨著農行上市，投資者可留意影子股如建行、工行及中行的窩輪，並以中長期貼價輪為安全之選。旁為蔡秀紅。本報記者張偉民攝

　農行窩輪將與H股同步上市，多間發行商均看好其吸引力，表示會積極考慮發行。法興環球股票產品董事李錦昨日表示，港交所(0388)已批准發行商於農行上市日同發窩輪，該行亦打算發數隻農行窩輪，以供投資者選擇。滙豐亦稱「一直在研究」，屆時可能會推出2-3隻農行窩輪產品。　■本報記者余美玉涂若奔

　李錦昨日建議，隨著農行上市，投資者可留意影子股如建行(0939)、工行(1398)及中行(3988)的窩輪，並以中長期貼價輪為安全之選。他並特別提及騰訊(0700)，指其今年上半年佔整體窩輪成交的4.03%，位列十大成交榜之內，主要是由於騰訊之前股價大升，令市場對正股有憧憬，場外產品如期權成交活躍，有投資者買入相關窩輪以作對沖或套戥。

上半年窩輪日均成交升55%

　該行環球股票產品策略師蔡秀虹就表示，上半年港股每日平均成交額為632.5億元，較去年同期的581.2億元，增加8.8%，窩輪每日平均成交額由60.1億增至93.1億元，升54.9%，惟牛熊證錄得跌幅，日均成交額由68億降至48.7億元，跌幅達28.4%。她預計，引伸波幅長期處於低水平，下跌空間有限，而窩輪槓桿效應上升，料吸引力會增加，下半年窩輪及牛熊證成交估計分別佔大市18%及7%。

資金由牛熊證流至窩輪

　蔡秀虹解釋，牛熊證及窩輪成交額一跌一升，正好反映資金由牛熊證流至窩輪市場，因09年初的引伸波幅下跌，令實際槓桿只有一至兩倍；而今年上半年則因引伸波幅下跌，令槓桿效應大增，吸引資金流入窩輪市場。此外，該行環球股票產品董事李錦指，由於牛熊證設有回收機制，令投資者存有戒心，亦是牛熊證成交減少的原因之一。

　該行於今年上半年共發行3184隻窩輪，較去年同期多出近倍，而牛熊證方面，今年首6個月共發3359隻，較去年同期的3686隻為少。資金多集中在指數相關產品，以窩輪為例，今年上半年恒指及A50指數基金(2823)的成交佔整體窩輪成交逾四成。

　另外，滙豐環球資本市場上市產品銷售及推廣經理陳敢耀昨日回應本報查詢時亦表示，該行已收到聯交所通知可以發行農行窩輪，對此很有興趣，相信「有很大機會」推出市場，但仍要進一步研究才能作出決定。

　數量方面，他稱按照該行過去的做法，可能會推出2-3隻，全部在本港上市。