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梁 亨
今年西班牙隊在世盃賽是歷年來表現最佳，但當地股市受到金融機構危機的拖累，早於5月時的表現已令人聞虎色變。大盤馬德里指數5月由1,079點起，原本看似於當月的第四周低見915點已底定，然而大盤到6月8日的884點才真正觸底。近日歐元跌勢已明顯放緩，「歐豬危機」似漸淡化，南歐各國因累積的跌幅已不少，相關基金後市仍可期待。
由於本地投資西班牙股市權重較大的基金，僅得富達西班牙/葡萄牙基金，由於近三個月以美元匯率計，西班牙股市累跌近14%，葡萄牙股市跌幅雖然較小，但也有約10%，因此拖累基金近三個月的虧損，大於歐元區基金組別的平均數。
富達西班牙/葡萄牙基金主要透過西班牙及葡萄牙上市公司股票，以達致長線資本增值，該基金於2007、2008和2009年表現分別為32.82%、-47.14%及44.88%，其資產分布為99.07% 股票及0.93% 現金，而該基金平均市盈率和標準差為9.77倍及33.76%。
上述南歐基金的行業比重為40.09% 金融服務、17.63% 工業用品、11.96% 消費用品、10.14% 消費服務、4.5% 能源、4.24% 電訊、3.44% 商業服務、3.12% 公用、2.55% 健康護理及2.32 % 電腦軟件。至於該基金三大資產比重為9.41% Banco Santander SA、9.25% Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA及6.13% Industria de Diseno Textil,S.A."inditex"。
然而令人意想不到的是馬德里指數在進入第三季以來，以超過9%漲幅，領先各地股市，葡萄牙PSI也以約4%漲幅，居十大股市漲幅之列。而富達西班牙/葡萄牙基金近一個月也由虧轉盈，漲幅更是高達20%。
公債拍賣佳 危機漸淡化
近期市場對歐洲高負債國家的公債及票據需求旺盛，西班牙月初售出35億歐元、年利率3.65%的5年期公債，競標當天吸引58億歐元資金。
葡萄牙上周拍賣7.62億歐元六個月票據獲得1.8倍超額申購，平均孳息由2.955%跌至1.947%，表明投資者對這兩國信心前景的端倪。
股市的表現以及公債需求，反映投資者對政府與國家的財政狀況，西班牙政府今年推出財政緊縮政策，上月政府公布的資料顯示，第一季度經濟增長率為1%，成為歐洲較大經濟體中，最後一個從經濟蕭條中復甦的國家。因此可承受南歐股市風險人士，不妨分批收集其相關基金建倉。
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