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【本報訊】(記者 廖毅然)儘管歐洲當局已於早前成立了規模達7,500億歐元的「貨幣穩定基金」，有「香港聯匯之父」之稱的景順集團首席經濟師祈連活(見圖)卻認為，此舉未能令投資者對債市的信心有顯著改善，加上西班牙及其他銀行總值4,420億歐元貸款將於本月到期，他們再融資能力備受關注，因此預料主權債務危機將再出現。
料歐元區經濟僅增長1%
祈連活指出，在歐元區政府有完善的財政管理機制，以及財政監管和監督措施前，主權債務危機會再現。他認為不少歐元區國家的失業率持續高企，負債纍纍的家庭及企業需要削減債務，因此整體貨幣和信貸增長將仍然疲弱。他預料歐元區今年的經濟增長只有1%，通脹會保持在1.5%的低水平，因此歐洲央行將維持寬鬆貨幣政策至明年。
他同時認為，歐洲各國至少於未來5年採用收緊財政政策的方法，以減少主權債務危機的威脅。收緊財政政策會導致增長放緩及通脹低企，但他不認為這會導致歐洲長期陷入衰退，因為從歷史來看，在經濟周期之中，貨幣政策的影響遠大於財政政策。他強調，調節財政的時期可能長達10年，期間市況將會十分波動，加上經濟數據仍然疲弱，因此預料已發展國家在未來的5至10年經濟仍會呈上落格局。
巴塞爾難根治金融問題
對於巴塞爾資本協定三，他指出巴塞爾銀行監理委員會首度建議規定全球銀行業將槓桿比率定於3%，但各銀行對此仍未達到共識。他又指，受協定規管的金融機構當中，影子銀行無論於資本比率以及流動性都不受監管，相信巴塞爾新規定即使實行，也難以根治金融體系的問題。
中國方面，他指出近年中國經濟迅速增長，因此首要任務是控制貸款增長。他認為，若能把每年貸款增長率保持在15至16%左右，通脹率控制在2至3%，則能夠維持每年8至10%的經濟增長。他預測，中國今年經濟增長為11.2%，通脹率為3.6%。
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