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韋君
內地股市昨日維持向好態勢，這邊廂的港股則頗見沉悶，市況大部分時間窄幅上落，及至午後賣地成績理想消息入市，近日受壓的地產股紛紛反彈，投資氣氛才有所改善。恆指最後以21,137.43報收，升25.31或0.12%，成交進一步縮減至467.72億元。
中國水業(1129)在昨日頗為沉悶的市況下卻見異動，曾搶上0.148元，收市報0.141元，仍升0.008元或6.02%，成交增至1,551.6萬元。中國水業近日落實重組於2007年發行的現有可換股債券，及發行新的可換股債券。新債券本金為3.37億元，若悉數兌換為10.8億股股份，佔擴大後之已發行股本約26.65%。
據了解，新債券作為償還現有債券而發行，故不會為公司額外籌集任何新資金。就有關本金總額3.37億元之債券而言，中國水業有責任向投資者回購1.75億元的新債券。任何為現有債券發行的新債券，將按初步兌換價每股0.15元。新可換股債券將由即日起按0.25厘之年利率計息，於每半年支付。發行新債券及兌換股份須待股東批准方可作實。
搞掂舊債券 水務基金垂青
中國水業這次完成重組旗下債券，掃除了市場的不明朗因素，有利水務基金垂青。事實上，新債券兌換價每股0.15元，可於今年10月15日起至2012年8月9日期間，行使成為普通股。值得留意的是，債券期限可短至約2個月，但觀乎過去約三個月以來，該股大部分時間在0.14元樓下窄幅橫行，不過依然有投資者肯「認頭」，無疑反映了債券持有人對集團前景及股價表現抱有十足信心。
除了解決舊債券的問題外，集團之前宣布以先舊後新方式配售2.655億股，以及配售2.76億新股，共佔擴大後股本16.66%，每股作價0.108元，集資淨額5,646萬元，令手頭資金變得更為充裕，可全力發展主營業務。中國水業在內地有6家供水廠和2家污水處理廠，日供水能力196萬噸，污水處理每日可處理7萬噸。另外，中國水業旗下附屬公司菱控(8009)日前宣布擬斥近10億元收購天然氣開採權，因項目三年期間溢利保證不少於4.2億元，代價市盈率即7倍，皆可望吸引基金及機構投資者的注意。
講開又講，中國水業現價的市帳率約0.7倍，與其他水務同業市帳率1倍以上相比明顯偏低，加上管理層均以粵海前要員為主，都有利其逢低收集。趁股價未大升上車，中線目標仍睇0.2元。
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