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金榮財富管理首席基金經理 中國北方金銀業策略顧問 史理生
美國上周新申領失業救濟金人數，自去年11月以來首次升見50萬人，觸發資金繼續湧入美國國債市場避險，但有別於過往升勢集中於2年及10年期國債，30年期國債今次也亦步亦趨，表現為自今年5月以來最佳，顯示投資者對當地經濟前景看法轉淡。
美國2年及10年期國債孳息率，上周分別下跌4及6點子，收0.49及2.61厘；30年期國債孳息率更下挫20點子，收3.66厘，表現為歐洲主權債務危機爆發以來最佳，亦進一步逼近去年4月創下的歷史低位。
美國國債價格不斷上揚，被股神畢菲特高度讚譽的作者、曾著有《股市長期走勢》（Stocks for the Long Run）的沃頓商學院金融系教授西格爾（Jeremy Siegel），上周在《華爾街日報》撰文稱，美國國債大泡沫已形成。他認為，若債息回升至年初時的4厘左右，投資者虧蝕的資本將是現時債息的3倍。
當然，亦有專家對西格爾的說法不以為然。加州大學柏克萊分校的經濟及政治經濟學教授Brad DeLong認為，國債泡沫暫不會爆破。他指出，國債投資者並非認為債價無止境上揚，畢竟債息下跌空間有限，他們只是不想承受風險，而將資金投入避險天堂。要令「國債泡沫論」成立，必先相信債價下跌引發恐慌性拋售，他的結論是，以現時宏觀經濟環境而言，這種情況發生的可能性甚低。
中期現貨金走勢可繼續看好，候回吐吸納。(www.upway18.com)
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