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【本報北京新聞中心記者羅洪嘯3日電】儘管中國轉增持非美元貨幣釋放出外儲多元化的信號，但在真正化解外儲管理風險上，中國還應多管齊下。專家認為，中國應鼓勵發展主權財富基金，將外匯儲備的債券轉化為全球配置的股權投資，令龐大的外儲轉化為中國的金融話語權，推動中國產業升級。另外應主動降低官方外儲規模，由「藏匯於國」向「藏匯於民」轉變，令外儲品種多元化。
債券投資 低收益甚至負收益
國家信息中心預測部世界經濟研究室研究員張茉楠(見圖)對本報表示，按照中國現有的經濟實力，外匯儲備減少至8,000億美元至1萬億美元的規模是比較合理的。
張茉楠指出，目前中國90%以上的外儲資產都是債券投資，實際收益率很低甚而負收益。而作為全球最大債務國的美國，在資本項目下投資受益率良好，「這就相當於中國以低息貸款放貸給美國，美國拿著中國的錢去海外投資受益」。她說，在全球化格局下，中國外儲資產結構也應該全球化配置，不要只注重眼前的流動性，由偏重債券投資轉為股權投資，大力發展主權財富基金。
主權財富基金 外儲最好出路
在國際上，主權財富基金已經成為各國管理外匯資產的重要平台，和長期戰略投資者，新加坡的淡馬錫投資，就在國際資本市場上活動頻繁。據美國主權財富基金研究所統計，截至2010年3月底，全球範圍內主權財富基金管理的資產規模達到3.839萬億美元，佔同期全球外匯儲備存量的47%。一些主權財富基金管理的資產規模，甚至遠超過該國名義外匯儲備規模：阿聯酋阿布扎比投資局管理的資產規模，約為該國外儲的13.9倍，挪威養老基金管理的資產規模也達到該國外儲的8.8倍。
張茉楠坦言，雖然中國也已經建立了自己的主權財富基金，但與新加坡等國相比，中國外儲只有不到10%的比例投資海外。「主權財富基金是中國龐大外儲非常好的出路，利用股權投資全球佈局能源、資源以及戰略性新興產業，可達將外儲轉為中國核心競爭力的結果」。
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