梁亨
進入下半年,雖然泰國8月份出口額年增長率減緩至20.6%,但受惠於市場憧憬經濟復甦、農糧價格上漲以及資金回流,大盤SET指數繼印尼股市之後,不僅成為今年第二個超越金融海嘯前指數高點的亞洲股市,也讓SET指數今年以來錄得約16%漲幅,居全球股市漲幅之冠。在資金持續流入趨勢未變下,泰股基金仍有作為。
有泰股基金經理表示,雖然泰國央行為壓抑通脹,上月底將指標利率調高0.25厘至1.75%,也是泰國央行連續第2個月加息,然而在7月工業生產成長優於市場預期,讓SET指數進入9月接連創自1996年11月以來新高紀錄。
9月以來,外資超買泰股逾50億銖,國內機構法人也超買1.5億銖,從市盈率、股價淨值比來看,泰股都已經來到2007年10月底的高點水平。儘管泰股漲幅已高,因此短線或有漲多整固風險,但泰股今年預估11.5倍市盈率,仍低於亞太(不含日本)的12.6倍市盈率,因此可承受單一國家股市風險人士,不妨逢低收集相關基金建倉。
比如佔近三個月榜首的德盛泰國基金,主要透過泰國上市公司股票,以達到資本增值。上述基金在2007、2008和2009年表現分別為33.19%、-53.5%及91.03%,其資產分布為97.9%股票及2.1%現金,而基金平均市盈率和標準差為10.19倍及37.17%。
德盛泰國基金的行業比重為35.98%工業用品、27.89%金融服務、11.98%能源、8.96%消費服務、7.34%電訊、6%消費用品及1.85%公用。至於基金的三大資產比重為9.58% Tisco Financial Group、7.6% PTT Chemical PCL及7.47% Indorama Ventures。
泰國出口製造業過往跟美國關連度高,每年的出口排名為全球第31,去年的出口總值超過5萬億銖;但今年首7個月,出口中國總值超過110億美元,已超過美國和日本,成為泰國最大的出口市場。
經濟向好 支撐企業盈利
雖然當地今年上半年曾發生政局問題,但泰國更是全球經濟增長排名第33的國家,每年的GDP高達9萬億銖,預計全年整體經濟增長率仍將達到6.5-7.5%,有助企業發展獲利和股價支撐。
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