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■梁亨
由於愛爾蘭爆出債務問題，讓美元受惠避險情緒的需求再次凸顯出來，在美元強則全球市場跌的蝴蝶效應下，導致商品價格過去一個多月來劇烈波動，幅度創下一年多來最大外，也讓澳洲大盤澳綜指上月5日於4,885點止步後，一路整固至上月中下旬的4,638點才見有支撐。不過近日外圍金融市場有回穩跡象，澳股基金也可望有轉機。
據澳股基金經理表示，受到商品價格及資源股下挫影響，讓今年以來澳股大盤表現失色；而市場對人行緊縮信用和抑制通脹的措施反應激烈，擔心這資源消耗大國經濟降溫，商品的需求將會下降，也壓仰澳洲資源股的表現。
由於愛爾蘭債務問題的解決會有一個過程，對商品相關的澳股帶來一定的壓仰，讓美元反彈會持續一段時間；但美元波動曲線近10年來的起起落落中，總體趨勢是不斷的貶值。
這是新興經濟體的崛起、歐盟經濟的融合等，擠壓美元的流通空間之餘，也讓當地金融與資源具備獲利增長與價值面雙重支撐，因此不妨逢低收集澳股基金建倉，以掌握澳股轉好的契機。
比如佔近三個月榜首的霸菱澳洲基金，主要是透過投資澳洲公司的股票，以達至長期資本增長。上述基金在2007、2008和2009年表現分別為38.34%、-54.63%及84.98%，其資產百分比為99.59%股票及0.41%現金，而基金平均市盈率和標準差為13.78倍及35.07%。
霸菱澳洲基金的資產行業比重為29.46% 金融服務、29.07% 工業用品、10.46% 消費服務、8.72% 能源、7.52% 傳媒、6.68% 健康護理、6.31% 商業服務及1.78% 消費用品。至於基金的三大資產比重股票為9.72% BHP Billiton Ltd.、9.05% Commonwealth Bank of Australia及7.17% Westpac Banking Corp ADR。
與亞洲新興市場優勢互補
雖然美元、商品上月逆勢聯袂上漲，然而美元是先弱後強而商品是先強後弱，才會出現全月雙雙上漲的格局。由於目前美匯指數態勢是反映全球投資信心的不足，但QE2讓全球資金的狀況更充裕，而澳股與亞洲新興經濟體的優勢互補，在新興經濟體帶動全球經濟溫和復甦的軌道上，表現值得期待。
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