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群益證券（香港）研究部董事 曾永堅
港匯自今年12月10日轉弱破7.77關卡後，令市場產生資金有否從港股流走的疑慮。歐洲高負債國財政危機沒完沒了，近期市場對此憂慮升溫，致歐元受壓，直接加深市場對美元匯價會否展開較大幅度及時間較漫長反彈的顧慮，特別是過去活躍於美元相關利差交易活動的參與者，成為針對近日港股指數期貨及衍生工具活動提供一項主要的利空藉口。由此推斷，除非環球市場對歐債危機憂慮短期內趨向降溫，否則美匯指數反彈的實際跡象或市場對此的憂慮，將在短期內繼續困擾港股表現。
另一方面，從內地、香港兩地股市近期的表現看，投資人特別是來自中資資金，高度憂慮內地政府未來針對壓抑通脹而採取的緊縮政策，尤其市場特別關注貨幣政策的收緊力度以及內銀明年的行政干預，在市場對中國政策風險的憂慮有增無減之下，港股短期表現將反覆受制。
不過，環球經濟基本面不乏正面訊息，雖然歐洲前景仍然暗淡，但近期美國經濟數據普遍理想，反映當地經濟正緩步復甦，在中國經濟仍呈現強健趨勢之下，經濟基本面加深投資人普遍對明年經濟前景的樂觀預期，有利明年風險資產表現，預估恒生指數回落至22,000以下，相對吸引估值將增加中長線資金進場意慾。
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