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張怡
今年是中國「十二五」規劃的開局之年，擴大內需已排在首要位置，加上國務院通過免徵額標準將再提高，個稅免徵額有望提高到3,000元人民幣，都將有利刺激消費。值得一提的是，華潤創業(0291)日前申報以溢價近5成收購金威啤酒(0124)3.66億股，持股量增至達21.37%。華創「落重注」收購啤酒廠權益，無疑也是對行業前景肯定的表現，一向被視為行業龍頭股的青島啤酒(0168)因而也值得看高一線。
青啤較早前宣布，按中國會計準則，截至今年9月底止首3季純利15.24億元（人民幣，下同），升21.5%，每股盈利1.1287元。期內營業收入163.48億元升近11%。換言之，集團單是首3季的盈利，已高於09年度全年的12.53億元，因此其去年全年盈利可保增長勢頭也可預期。另一方面，青啤去年12月曾作出併購活動，也將有助推動未來的業績表現。
集團是以18.73億元人民幣收購山東新銀麥啤酒全部權益，後者主要在山東省地區以「銀麥」品牌從事製造及銷售啤酒業務，現時年產能為55萬千升啤酒。青啤曾於去年3月斥資1.74億元人民幣收購同為山東啤酒廠的趵突泉啤酒，事隔多月後再度出手收購銀麥，可見青啤對山東市場依然十分看重。由於集團於去年6月底，持有逾76億元現金，除了足夠資金應付收購外，未來業務拓展前景也可看好。此股上周五逆市下仍能保持升勢至完場，收報38.1元，在股價抗跌力不俗下，料有力挑戰年高位的46.6元，惟失守20天線的36.39元則先行止蝕。
中遠購輪27865較可取
中遠太平洋(1199)上周五逆市亦見造好，若繼續看好其後市表現，可留意中遠荷合購輪(27865)。27865現價報0.232元，其於今年8月1日到期，換股價為15元，兌換率為0.1，現時溢價10.18%，實際槓桿4.21倍。此證有較長的期限可供買賣，現時數據又屬合理，故為可取的捧場選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股近期走勢頗為波動，預期中資股續以個別發展為主。
青島啤酒：國策支持有利消費行業發展，集團持續併購對業績也有正面推動作用。
目標價：46.6元
止蝕位：36.39元
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