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交銀國際
2月份國內焦煤價格延續1月份上漲格局。2011年2月數據顯示澳大利亞BJ煤炭現貨價格呈小幅波動變化，最新價格為127.75美元/噸。山西大同動力煤平倉價小幅回落至745元/噸，山西優混車板價保持830元/噸不變。焦煤價格出現大幅上漲，最新數據顯示太原十級焦煤價格已經上漲至1,650元/噸，處於歷史高位。數據顯示，1月份中國進口煤炭1,656萬噸，較去年12月份減少4.5%，但較上年同期增長4.8%。
煤炭作為石油替代品油價高企將進一步拉動煤價上行。兗礦集團今年擬產煤八千萬噸；國際焦煤改月度定價對中國煤炭進口影響甚微；中國神華(1088)獲內蒙古新街台格廟礦區130億噸煤炭資源開發權；全國千萬噸以上煤企達50家佔全國產量過半；新疆「十一五」新增煤炭儲量2,500億噸；山西今年省內重點電煤合同不漲價。
行業評級上調至「領先」
上調煤炭行業評級至「領先」評級。我國經濟的快速發展，能源需求不斷增大，偏緊的供需格局有利於賣方市場；國際油價因中東及北非政治局勢惡化一路高走，煤炭作為替代能源，其價格也將有望同步上行。在此大環境下，我們過去對煤炭行業「同步」的評級略顯悲觀，我們看好未來煤炭價格走勢及上市煤炭企業表現，上調行業評級至「領先」評級。
兗煤中煤潛在上升空間大
重點關注公司。綜合煤炭行業2月份的運行情況，我們繼續重點看好兗州煤業(1171)，維持「買入」評級和目標價不變，其潛在上升空間為45.1%。另外中煤能源(1898)保持著較好的投資潛力，維持「長線買入」評級，潛在上升空間為34.9%。儘管中國神華近期獲得了130億噸煤炭資源開發權，對公司未來的產能將有提升，但我們認為其未來三年煤炭產量增長速度將放緩，結合當前股價表現，我們仍然維持「中性」評級。
在這次報告中我們首次將永輝煤業(1733)和福山能源(0659)放入到月度動態跟蹤報告中持續跟蹤，均維持「買入」評級，目標價分別為6.98元和6.61元。我們已於2011年3月9日和2010年10月22日將這兩家公司首次納入研究覆蓋範圍。
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