專家分析：華創旗下茅台啤酒添動力

http://paper.wenweipo.com [2011-08-22] 我要評論

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鄧聲興 AMTD證券業務部總經理

　港股上周初受美國經濟數據較預期佳及中央公布一系列挺港金融措施，令港股上試20,500水平。期後，受到市場再度憂慮美國經濟衰退及歐債危機，港股上周五下挫616點。恒指全周跌221點，平均每日成交量回落至735億元。外圍因素仍未明朗，料恒指短期走勢仍波動，支持位在19,000。

　股份推介：達芙妮(0210)中期純利大幅上升1.3倍至4.4億元。如不計入公平價值因素，其核心盈利仍上升35%。業績造好主要反映銷售理想，期內同店銷售上升17.2%，同比上升12.9個百分點。預期全年可維持15%以上的增長水平。另外，集團由於成功優化產品組合，故同店平均銷售價同比亦上升3%至204元人民幣。集團毛利率亦上升超過4個百分點，反映集團有良好供應鏈管理及品牌組合。目標9.22元，止蝕於7.7元。

　華潤創業(0291)旗下附屬公司華潤雪花啤酒與中國貴州茅台廠共同增資合資「茅台啤酒」。華潤雪花以總現金約2.7億元人民幣增資，佔70%權益。茅台啤酒現時年產量10萬千升，在貴州市場擁有良好的品牌地位及市場佔有率。而華潤雪花本身亦是貴州省啤酒市場的領導者，去年年產量更達18萬千升，佔整體市場份額達50%水平。相信合作可進一步強化華潤雪花在貴州省的市場地位。目標35.5元，止蝕於30.2元。