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張怡
內地股市昨日假後復市，受全球和內地等項不明朗因素影響，滬深股指均告受壓，當中又以更多城市將實施限購令的地產板塊沽壓較明顯。A+H股方面，即使港股昨假期休市，惟近日備受拋售的水泥A股則有較佳的表現，當中金隅股份(2009)和安徽海螺(0914)的A股分別升2.24%和逾1%。
港股月內自21,000點水平回落，上周五曾跌穿8月23日以來的19,000點大關，反觀華潤創業(0291)則仍能以反覆上落為主，該股上周五收報30.4元，在股價表現繼續跑贏大市下，仍不妨加以留意。集團較早前公布中期業績，因缺乏去年同期出售品牌時尚產品經銷業務30億元溢利，致令中期純利倒退63%。值得留意的是，華創上半年主營業務營業額532.3億元，按年上升28%；純利增7.84%至15.69億元，反映核心盈利續保平穩增長勢頭。至於每股盈利0.65元，中期息15仙，增派1仙。
華潤創業一直在積極地進行收購，並加強與其他公司的合作，以期提升在中國快速增長的消費市場的份額。據悉，華創會維持每年開500間新店，至於收購152家的連鎖零售藥店「三九」則為新嘗試，未來會研究超市能否與藥店掛鈎。由於集團現時手頭淨現金逾20億元，續有利業務拓展，並預計未來2年也沒有集資壓力。
中資零售股一向享有較高的估值，即使面對近期港股投資氣氛轉弱，預計類似華創般的行業龍頭股，仍將續受惠熱錢換馬流入。可考慮候股價退至30元附近部署收集，若中短期突破橫行區阻力位的33.15元，下一個目標將上移至年高位的35.5元，惟失守近日低位支持的28.6元則止蝕。
友邦超賣 購輪13802可兼顧
友邦保險(1299)近日跟隨大市調整，但在橫行底部的24.6元水平復現支持，該支持位如能經得起考驗，將有利股價因超賣而反彈，若看好該股短期回升行情，可留意友邦瑞信購輪(13802)。13802現價報0.122元，其於明年1月9日到期，換股價為27.5元，兌換率為0.1，現時溢價16.28%，引伸波幅39.9%，實際槓桿7.3倍。此證勝在交投為同類股證最暢旺的一隻，現時數據又屬合理，因此不失為博正股反彈之兼顧對象。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股走勢繼續反覆，實力中資股有望成為資金換馬對象。
華潤創業：集團全力併購壯大規模，其行業優勢有助吸引資金換馬吸納。
目標價：35.5元
止蝕位：28.6元
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