放大圖片
■美國國會就債限投票時,一名女孩在門外請願,手舉「為何我欠了4.6萬美元的債款」的抗議紙牌。 資料圖片
——全球化+現代中國
雖然早前美國的國會在最後時限前通過提高債務上限的特別法令,然而,全球金融市場走勢在隨後像坐過山車一樣波瀾起伏。而國際信貸評級機構標準普爾(Standard & Poor's)歷史性地將美國主權債務的信貸評級由AAA降至AA+,更將美國龐大財赤背後的結構問題暴露出來,引發投資者對美債信譽的信心危機,也給以美元計價的商業體系敲響警鐘。
通過適度信貸擴張以刺激經濟本無可厚非,但美國政府倚賴美元作為國際貨幣進而大規模發債的做法,埋下諸多隱患。一方面,以債還債的方式,絕非維持政府龐大開支、促進經濟發展的長久之計;另一方面,若美國「開動印鈔機」─繼續用量化寬鬆的做法來稀釋債務,那麼對其債券國來說,不但通脹危機即可加碼,其投資回報也將即刻「縮水」。
本文首先介紹財政赤字、債務上限等基本概念,進而分析美債危機成因,最後討論債務危機對中國的影響。 ■鄒忱 香港浸會大學碩士研究生
|