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第一上海首席策略師 葉尚志
10月6日。港股在重陽節假期後恢復交易，恒生指數急漲了超過900點，收復了17,000點整數關。港股周四的急彈走勢，一方面是修正假期前的超跌行情，另一方面是在港股休市期間，歐美股市出現了反彈，亦是觸發港股急彈的導火線。
最新的消息，歐洲金融穩定基金有通過槓桿來擴大規模的傾向，而最近陷入了嚴重財困的歐洲銀行德克夏銀行(Dexia)，有望獲得比利時和法國的介入來救援。消息帶動歐美股市做出反彈，但是似乎未能解決目前正在面對的資金流動性緊張問題。美元和歐元的3個月LIBOR拆息，有繼續趨升的跡象，這是信貸緊張的市場表現。
恒生指數在周四出現高開高走，終止了四連跌的行情。近期出現了急滑的內銀股和內房股，做出了報復性回升。工商銀行(1398)漲了10.29％，中國海外(0688)漲了17.37％。內地的民間高息借貸事件，已引起到了中央管理層高度關注。而內地A股在下周一將會恢復交易，市場將會怎樣來反應，對於A股以及H股會構成關鍵影響，要密切關注。恒生指數收盤報17,172點，上升922點，主板成交量有838億元。
現貨空頭未有退場
目前，我們相信空頭依然是市場的主導，控制著市場的節奏。在過去三個交易天，即月期指都能呈現出高水走勢，說明了期指空頭有趁低套利回補的跡象。然而，現貨市場的空頭，卻仍未有退場的行動。周四的總體沽空金額就錄得有94.9億元，沽空比例有11.32％，超過了10%的警戒線。技術上，17,500點是恒生指數目前的首個反彈阻力，估計要升穿這個點位後，才可以引發新一輪的空頭回補行動。
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