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梁亨
美元9月展開強勢反彈以來，升值幅度就超過5%，也令原本處於兌匯上行通道的亞洲貨幣面臨逆轉；而截至上周初，亞洲貨幣只有人民幣和與美元掛鈎的港元微跌0.25%與0.09%，而受出口疑慮困擾的韓圜期間的跌幅更是接近9%。雖然近周亞債受亞幣拖累，但市場對相關金融產品的前景續表樂觀態度，反而有利亞債基金的中長期潛力。
據基金經理表示，亞債基金由8月平均0.62%單月跌幅，擴大至9月平均3.96%單月跌幅，而在債跡基金排行榜上位置也從8月時的中上游，下滑至9月時的中下游，使得花旗亞洲債券指數也下跌4%。受美元轉強拖累，摩根大通亞洲貨幣指數期間的4%跌幅，為1998年以來最大單月跌幅。
然而大多數亞洲新興經濟國家在歷經多次金融危機後，政府財政與企業的資產負債表已經加強；亞洲新興經濟國家除了基本面穩健讓主權債評級有被上調的預期外，與歐、美、日的低利率環境還有息差上的吸引力。
比如佔近三個月榜首的美盛西方資產亞洲機會基金，主要是透過將不少於70%總資產投資於亞洲發行人發行的債券或亞洲利率、外匯衍生性商品，以達致收益及盡量提高資本增值總回報為目標。上述基金在2008、2009和2010年表現分別為-0.48%、14.93%及12.75%；其資產百分比為70.62%債券、15.49%現金及13.88%其他；而地區分佈為16.53%中國、18.1%韓國、15.32%印尼、12.98%印度、11.79%新加坡、11.14%香港、8.28%馬來西亞、6.23%泰國、4.98% 台灣及2.55%菲律賓；而其資產信貸評級比重為28.99%A級、19.07%BB級、14.83%AAA級、14.29%BBB級、7.44%AA級、7.28%未予評級及0.47%B級。至於該基金的三大投資比重/收益為3.15% Korea Treasury Bond/5.75%/10-09-2018、3.07% Indonesia Government Bond/11%/15-12-2012及3.06% Singapore Government Bond/2.25%/01-06-2021。
區內信用違約仍然偏低
此外，8月以來在美債遭到降級，歐債也接連爆出危機，但亞洲主權債截至上月中的信用違約掉期仍維持在150點的水位以下，並未隨著市場情緒緊繃飆高，因此可以預期的是，只要市場情緒回復，亞幣行情可為亞債基金提供助益。
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