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■司馬敬
美股上周五由即日高位11,232回落至11,103點報收，倒跌20點，但全周埋單計數仍升187點或1.74%，就業數據較預期佳及歐央行將注資銀行的措施有望化解銀行流動性緊絀的衝擊成為利好消息，尋底後出現補倉大反彈成為上周環球股市的特色。雖然惠譽將意大利及西班牙評級降至負面，並成為美股回落的因素，今早亞太股市借勢消化上周尾市急反彈也屬預期之內，但歐央行無限量向區內銀行提供定息貸款資金，可望頂住評級機構降級帶來的震盪。今早港股料低開逾百點後，續吸引補倉盤入市，超跌反彈的走勢在下半月延續。
評級機構惠譽於上周五歐洲收市後，將兩歐豬國意大利及西班牙的主權信貸評級下調，評級展望仍列為負面；該行同時續觀察葡萄牙的評級，或於今年底作出降級決定。美股曾因非農業數據勝預期而升上11,232，惠譽的行動引發回吐，將升幅打回原形並倒跌20點，但考慮到美股自上周低位10,400強力反彈上11,232，升幅高達800點，出現短線回吐十分合理，最後只小跌20點，說明美股大跌後已吸引基金大舉補倉，承接力比前周大為提升。
德國總理默克爾和法國總統薩科齊昨日於柏林舉行會談，以求解決兩國就歐洲銀行資本重組提供資金而出現的分歧。執筆時尚未知結果，但德法救市決心無容置疑，最後達成共識可以預期，將可進一步紓解歐洲債務危機。
事實上，過去一周英國央行推出QE2有效抵禦評級機構突然大幅調低12間銀行的評級，由於央行早已出手，故英銀行及股市均能持續反彈。而歐央行作出無限量向區內銀行提供12及13個月定息貸款資金，實際上已為希臘可能違約引發的動盪打「預防針」，故惠譽對意西降級的影響也得以提前作出預防，金融系統未因資金鏈不繼而受衝擊。
反彈目標18000/19000
回說港股，上周四、五兩天大反彈逾千四點，買盤動力除了補倉盤外，已有長線基金趁低大舉入市，套用東驥基金老行尊龐寶林的觀察，上周五股市升勢全面，相信短期已見底部，如希臘債券沒爆煲，最差只會跌至16,000點，加上目前很多股份已屬超值，因此基金已放心中長線入市。從技術走勢來看，上周二的16,170已成為中期跌浪底部，由累跌近6,000點而引發上周四、五的急勁反彈逾千四點，是超跌後報復性反彈，短線或因急反彈而回順，但短期可望向18,000/19,000點推進，已大跌而反彈落後的金融、貴金屬、原材料及內房股，均具有中線低吸價值。以鞍鋼(0347)為例，上周五反彈13%收報4.4元，較年高位14元仍大跌68%，即使以8月的6.7元水位計仍大跌34%，實際上已反映鋼價回落及經濟放緩的淡因，在內地9月PMI升上51.2%及國務院維持經濟較快發展的目標不變下，鞍鋼超跌反彈空間仍大。
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