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張怡
港股昨再現調整行情，觀乎中資股則以個別發展為主，當中又以電力、航空、公路及藥業等板塊股份抗跌力較強。昨市所見，華能國電（0902）逆市走高至4.17元報收，升0.13元，升幅為3.22%，而成交也有所增加。值得留意的是，華能繼周一造出7月11日以來的4.08元高位後，昨進一步破位走強，無疑也令升勢得以確認。據內地傳媒消息指出，有關部門近期已將電價調價方案上報，考慮到通脹下降趨勢已經確立，電價調價方案近期獲批的可能性較大。在電價上調憧憬推動下，預計會繼續對包括華能在內的電力股構成支持，而該股後市上望目標已上移至年高位的4.65元。
航空板塊股份逆市下也見呈強，當中中國國航（0753）收報6.6元，升0.01元，升幅為0.15%，論升幅雖不算突出，惟淡市下有此表現已屬不俗矣。國航逆市抗跌強，除了中國從11月份起把內地航油出廠價下調3.0%的消息支持外，人民幣兌美元中間價近日曾創匯改以來新高，憧憬人民幣升值預期，將令其匯兌收益有望提升，加上集團10月份客運量扭轉按月跌勢，較9月份微增0.6%至423.1萬人次，亦都成為利好因素。
就業績表現而言，國航首3季每股盈利0.65元人民幣，若撇除一次性撥備費用期及人民幣升值，首三季每股盈利為0.63元人民幣；市場預期全年盈利預測為0.75元人民幣（0.915港元），即以現價計，2011年預測市盈率約7倍，估值在同業中並不算貴。趁股價逆市硬淨跟進，若短期突破7元關，下一個目標將上移至9月初以來阻力位的8元水平，短期則宜以下破6元作止蝕位。
建行呈強 購輪14730可取
建設銀行（0939）昨逆市向好，股價明顯未受到策略股東高盛減持的消息影響，若繼續看好其後市表現，可留意建行瑞銀購輪（14730）。14730昨平收0.26元，成交1.32億股。此證於明年2月27日到期，換股價為6.01元，兌換率為1，現時溢價12%，引伸波幅35.1%，實際槓桿8.4倍。14730勝在數據為同類股證中較合理的一隻，其交投也尚算暢旺，而爆發力亦強，因此不妨作為看好正股的兼顧對象。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股走勢仍然反覆，預計中資股將以個別發展為主。
中國國航：受惠航油出廠價下調，人民幣炒升值預期，都可望支持股價後市表現。
目標價：8元
止蝕位：6元
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