股市縱橫：國策股當旺光國動力足

http://paper.wenweipo.com [2011-11-15] 我要評論

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韋君

　受外圍歐美股市上周勁揚所帶動，港股昨日亦跟隨反彈，不過全日的波幅並不大，反映投資者入市意慾欠佳。雖然港股反彈欠氣勢，不過個別有國策支持的個股仍見被熱捧，顯示炒股唔炒市續為市場特色。

　中國財政部等四部委聯合發文，要求進一步推進新能源汽車示範推廣試點工作，試點城市要研究和制定鼓勵措施，落實新能源汽車免除車牌拍賣、搖號、限行等限制。受相關利好刺激，被視為股神巴菲特愛股的比亞迪(1211)單日急漲逾2成，最難得是成交也見配合，達3.64億元。

　此外，中國將節能環保列為七大新興產業之首，大力推動環保節能產業，中國光大國際(0257)可算是相關國策主要受惠股之一，觀乎其昨日也見發力湧上，曾高見2.74元，最後以近高位的2.72元報收，仍升0.34元或14.29%，成交也增至1.11億元。過去五年來，光國已發展成為包括環保能源、環保水務及新能源環保的專業企業，總資產以年複合32%增長，並從26.7億元增至108.7億元；純利則以複合42%增長，從1.07億元升至6.16億元。

項目陸續投產成亮點

　值得一提的是，集團位於安徽省碭山縣的碭山項目是集團首個生物質能發電項目，總投資約3.12億元人民幣，已於9月下旬正式投運。至於光國位於濟南的垃圾焚燒發電項目亦於近日投產，為內地一次性建設規模最大的生活垃圾焚燒發電廠，每日處理垃圾能力達2,000噸，都將成為未來盈利新增長點。另一方面，光國董事會通過對山東省兩個再生水項目進行擴建工程，投資額約為4.2億元人民幣，都將成為未來盈利新增長點。

　截至今年6月底止，集團在建項目投資額約26.19億元，籌建中的項目預計投資額約為36.34億元。儘管光國處於高投入及高增長階段，不過公司負債比率為50%，尚處合理水平。而集團公司於今年上半年派息同比升1倍，在全力拓展之餘，依然重視回饋股東，相對也將有助吸引基金投資者的垂青。就估值而言，光國2011年預測市盈率約13倍，在同業中也只是中游位置，論吸引力仍在。在股價走勢已呈強下，料中線有力再度挑戰年高位的4.49元。