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梁 亨
上月全球股市強勁反彈，而公用事業股基金期間錄得平均4.59%的漲幅，僅處行業基金排行榜的中游位置。近周歐債危機又再升溫，促使全球股市波動加劇，不過公用事業股基金上周的平均0.34%跌幅，卻進佔行業基金排行榜的第三位，表明相關基金具相當抗跌能力。分析認為，資金傾向流入防守性較強的金融產品，公用股基金可望成為主要受惠板塊。
據基金經理表示，雖然截至上周公用事業股基金出現輕微的跌幅，是不及同具避險選擇、兼處於期間行業基金排行榜榜首的通訊股基金的0.38%漲幅；但把時間拉長一點，截至上周五的近一個月，公用事業股基金其間的平均1.34%漲幅，則比後者的平均0.84%漲幅為佳。
儘管意、希新領導人登場，令兩國主權債危機暫時落幕，紓緩市場緊繃情緒；但時序進入年底粉飾櫥窗行情倒數日子僅一個多月，公用事業股表現即使比較慢熱，惟基金近3個月累計平均漲了7.36%，處於這期間行業基金排行榜的第二位，表明這板塊股還是具不俗的投資吸引力。
比如佔近三個月榜首的法巴L1全球公用事業股票基金，主要透過持有全球公用事業公司股票或這些公司發行的可換股債券、認股權證的多元化投資管理。上述基金在2008、2009和2010年表現分別為-42.16%、4.7%及-4.65%；其資產分佈為99.84%股票及0.16%現金；而平均市盈率和標準差為12.16倍及15.65%。
法巴L1全球公用事業股票基金的資產地區分佈為45.93%美國、26.16%歐元區、12.66%英國、10.02%日本及5.22%已發展亞洲；而資產行業比重為97.22%公用、2.61%工業及0.02%能源；至於該基金三大資產比重股票為6.1% National Grid Plc、5.73% GDF Suez及5% E.ON Aktiengesellschaft。
以行業龍頭股的National Grid為例，該公司在英國及美國東北部擁有電網、氣網，在英國有液化氣儲存設施和提供移動通訊基建業務，公司上周五在紐交所的3%股價漲幅，較當天標普500、道指的2.1%以及2.3%漲幅為佳外，股價比52周低位的42.29元(美元，下同) 則高接近2成。
息率吸引 防守力較強
在上周股市波動加劇日子下，200天線輕微上移0.2%，50天線維持不變，表明股價確具韌性。今年公司公佈派發的股息率就達5.8%，而目前分析師55元的平均市場目標價，高於52周的52.18元高價，如果達標，持股基金也會水漲船高。
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