|
張怡
內地股市昨先跌後回升，滬綜指依然未能重返2,400點大關之上報收，僅微升0.1%。至於這邊廂的港股走勢也相若，在早市尋底後，亦出現反彈行情。A+H股方面，重磅股的中國人壽於兩地均有較佳的表現，其H股(2628)漲1.85%，而A股(601628.SS)則升3.3%。
另一方面，中資電力股亦為昨市亮點之一，當中華潤電力(0836)及華能國電(0902)均升逾5%。電力股有運行，相信部分原因與大行「發功」有關。花旗剛發表的研究報告認為，電力股將受惠於今年11月及明年電費上調。該行又估計，電價每上調1%，中資電企2012年盈利可提升18%，因此建議投資者在加電費前收集。
中國電力(2380)盈利表現一向在同業中並不遜色，但估值則有被低估之嫌。事實上，中國電力昨收1.68元，現價市盈率10.91倍，相比同為紅籌電力股的華潤電力(0836)約14.14倍，已有偏低感。此外，中國電力每股資產淨值為2.396元人民幣(約2.92港元)，現價股價淨值比(P/B)僅0.57倍；反觀華潤電力則為1.67倍。
中國電力最近與中煤能源(1898)建立戰略夥伴關係，宣佈成立合營從事投資、建設及經營燃煤發電站；生產和銷售電力；供熱；以及生產和銷售發電副產品，總投資額49.8億人民幣(約61.1億港元)。合資註冊資本10億人民幣，中國電力及中煤各持股80%及20%。內地電企一直受燃煤成本所困，中國電力與中煤奠定長期煤炭供應基礎，中長線均有助紓緩經營壓力。趁其估值仍被低估伺機上車，上望目標為8月中以來的1.9元阻力，惟失守近日低位支持的1.59元則止蝕。
國壽博反彈 購輪14663可取
國壽近日在退至19元附近獲不俗支持，該股昨初現較佳的反彈走勢，若繼續看好其後市表現，可留意國壽法興購輪(14663)。14663昨收0.176元，升0.012元，升幅為7.32%，成交9.77億股。此證於明年3月7日到期，其換股價為20.88元，兌換率為0.1，現時溢價14%，引伸波幅51.6%，實際槓桿5.4倍。14663勝在交投為同類股證中較暢旺的一隻，現時數據也屬合理，故不妨視為看好正股的兼顧對象。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股跌勢似有喘穩跡象，有利資金低吸中資股
中國電力：受惠市場憧憬將加電費，集團組合營有助紓緩煤炭成本壓力，均有利股價追落後
目標價：1.9元
止蝕位：1.59元
|
